相比“技术性衰退”，新西兰经济或许有更大隐忧

后花园7月4日综合报道

统计局上月发布数据显示，新西兰一季度GDP下滑0.1%，随即，新西兰是否陷入衰退的讨论主导了舆论话题。

经济学家Brian Easton撰文表达了对“衰退”的看法，他认为，相比讨论“技术性衰退”，新西兰有更重要的事情值得担忧。

Easton指出，虽然GDP下跌0.1%不及央行预期（上涨0.3%），但首先，统计存在误差，其次，为了即使公布数据，一些输入的内容可能仅为预估，当有更确凿的信息输入时，数据可能更新。因此，基于最近修正的数据，一季度GDP可能的确为温和增长。

现状是，新西兰经济既不繁荣也不萧条，只是停滞，但人均数据的跌幅应当会更大，因为过去两个季度人口增长了1%。

统计局的另一份数据显示，在截至2022年12月31日的一年里，新西兰经常账户赤字为344亿纽币（占GDP的9.0%），这是20年来最大的赤字，而截至2022年3月31日的一年中还只有242亿。

央行认为，造成赤字的主要原因是商品赤字扩大64亿纽币，主要收入赤字扩大22亿纽币。主要收入赤字表明新西兰投资者在海外的收入低于海外投资者在新西兰的收入。

Easton指出，去年新西兰借的钱为20多年来之最，海外净负债一直在上升。

Easton还对央行的财政预算更新计划进行解读，他认为，经常账户赤字比财政部预测的要大，这意味着经济中的各个领域、部门和家庭都在借钱。一些借款来自公共部门，一些用于生产性投资，一些用于购买住宅，可能还有一些家庭正在借款或消耗储蓄。

Easton还对统计局的净国际投资头寸感到震惊。这显示了新西兰在海外的欠款。2003年3月，新西兰欠了900多亿纽币，在全球金融危机爆发前，债务增加到1600亿纽币。在那次冲击之后，海外债务企稳，2018年3月为1500亿纽币。但之后又开始增加，今天约为1900亿纽币。

他认为，下一次信用评级审查中，官员们将受到信用评级机构的压力。

“评级结果影响着向我们放贷的国际投资者，如果官员们无法提供令人满意的答案，新西兰在国际上借款的利率会更高，这也会对住房抵押贷款产生影响。”

Easton说，新西兰经济史的一大教训是，重大经济危机通常与海外债务有关。在他看来，债务水平问题远比喋喋不休地谈论“衰退”更重要。

责任编辑：charles