国际机构看衰新元走势，预计OCR下行力度将远超预期
后花园2月26日综合报道：
国际独立经济研究机构Capital Economics（CE）调整了对2025年底新西兰元和澳元的汇率预测，预计澳元兑美元将跌至0.62，新元兑美元将跌至0.53（此前预测分别为0.63和0.55）。
目前，新元兑美元约为0.572，而澳元兑美元为0.634。
CE亚太市场负责人Thomas Mathews表示，虽然近期美元有所回落，部分回吐了2024年特朗普时代的涨幅，但并非所有此前受美元强势打压最严重的货币都能迅速反弹。
“尤其是澳元和新元，在美元走强时跌幅较大，但自1月中旬美元开始回落以来，它们的表现仍处于中游水平，甚至更差。”
“实际上，它们在特朗普时代（从2024年10月初特朗普胜选概率上升开始计算）表现比几乎所有主要货币都要差，无论是发达市场还是新兴市场货币。唯一表现同样糟糕的是韩国，由于总统试图实施戒严，同时央行立场偏鸽派，韩元大幅贬值。”
Mathews表示，从表面上看，澳元和新元的疲软令人惊讶，毕竟澳大利亚和新西兰并未直接受到特朗普政策的冲击。
“虽然货币政策可能无法完全解释它们在特朗普任期内的疲软，但我们预计它仍将成为新元的主要阻力，尤其是在今年剩余时间内。”
新元前景更不乐观，可能面临更深幅度降息
Mathews表示，美联储的降息周期已结束，但市场仍预计会有一到两次降息，若美债收益率小幅回升，可能会对澳元和新元形成压力。
“即使市场已充分计入澳大利亚储备银行（RBA）的降息预期，我们仍然认为，相对收益率的变动将对澳元不利。”
“而新元的情况更糟，我们认为新西兰经济的进一步恶化可能迫使RBNZ降息幅度远超市场预期。”
在上周发布的2月货币政策声明（MPS）中，RBNZ暗示官方现金利率（OCR）可能在今年底降至3.00%（目前为3.75%），市场普遍认为这将是本轮降息周期的最低点。
然而，CE亚太高级经济学家Abhijit Surya去年预测OCR可能会降至2.25%，并仍坚持这一观点。
Surya在RBNZ上周降息50个基点至3.75%后表示：“我们仍然认为，最终OCR的终点利率可能比市场共识要低。”
“如果我们对未来经济数据的预测正确，RBNZ可能会遭遇比预期更严重的经济下行压力，因此有充分理由进一步降息。总体而言，我们坚持认为，RBNZ最终可能将OCR削减至2.25%，低于市场预期。”
新元和澳元表现不佳的两大原因
Mathews认为，澳元和新元持续疲软的主要原因有两点：
1）它们是G10货币中对投资者风险偏好波动最敏感的货币之一。
2）它们对中国经济的依赖程度高于大多数发达市场货币。
“尽管货币政策将在今年余下时间内起决定性作用，但对于澳元和新元来说，不幸的是，我们也看不到其他有利因素。”
“投资者对贸易战缓解的预期可能仍然过于乐观，而我们对中国经济的中期前景尤其悲观。”
责任编辑：番茄捣蛋
