8月并购市场数据报告：并购交易同比下降30.68%，私募基金交易呈现滑坡

第一部分：中企并购市场数据分析

2019年8月，中企并购市场投资意向再度下滑，交易规模环比下降。8月私募基金对中企并购交易呈现滑坡，私募基金退出数量和回笼金额环比下滑较大。

▼并购市场宣布交易月度趋势

2019年8月，中企并购市场交易活跃度微幅下滑，交易规模小幅下降。8月披露预案418笔并购交易，环比下降2.79% ，同比下降30.68%；当中披露金额的有339笔，交易总金额约为222.59亿美元，环比下降22.56%，同比下降62.35%。

图1-2018年8月-2019年8月中企并购市场宣布交易趋势

▼并购市场完成交易月度趋势

8月共计完成192笔并购交易，环比下降30.18% ，同比下降22.27%；当中披露金额的有162笔，交易总金额约为140.07亿美元，环比下降38.86%，同比下降49.37%，中企并购市场完成并购案例数量、交易规模环比下滑。

图2- 2018年8月-2019年8月中企并购市场完成交易趋势

第二部分：并购市场行业地域分析

1、2019年8月，广东省并购完成案例数量最多，江苏地区交易规模处于全国首位。

图3-2019年8月完成并购地域分布（按投资标的分类）

2、根据CVSource投中数据显示，2019年8月制造业交易数量最多，共50起，占比30.9%，其次分别为金融、医疗健康、房地产、化学工业以及IT及信息化等。就披露交易规模来看，8月制造业占比最大，以53.27亿美元占比38.03%，紧随其次为互联网24.25亿美元，占比17.00%。房地产、金融以及医疗健康，交易金额分别为19.27、8.01、4.38亿美元，相应占比为13.77%、5.72%、3.12%。

图4- 2019年8月中企完成并购交易按行业数量分布

图5- 2019年8月中企完成并购交易按行业规模分布（亿美元）

第三部分：中国企业并购市场重大案例

2019年8月，超10亿美元规模完成并购交易2笔，超1亿美元完成并购案例13笔，其中交易规模最大的是大冶特钢33.85亿美元收购兴澄特钢86.50%股权。

▼境内完成并购大额案例

2019年8月，大冶特殊钢股份有限公司（000708.SZ）以发行股份的方式成功并购泰富投资、江阴信泰、江阴冶泰、江阴扬泰、江阴青泰及江阴信富合计持有的兴澄特钢86.50%股权，交易金额为33.85亿美元。整合后形成的全新采购、生产和销售体系将有利于大冶特殊发挥集中采购的优势， 提高原材料采购的议价能力，进一步降低生产成本，推行安全生产标准化管理等先进管理方式，进一步提高本质安全水平及精细化管理水平。

表1- 2019年8月中国境内宣布并购案例TOP10

▼跨境并购案例

2019年8月完成跨境并购案例约14笔，其中出境并购8笔，入境并购6笔；披露交易金额约35.02亿美元。

8月，最大跨境并购交易规模是江苏沙钢集团有限公司通过其间接全资子公司Tough Expert Limited出资22.09亿美元收购Global Switch24.01%股权，通过此次对GS的进一步增持，目前沙钢集团已实现了对GS的全资控股。其次是淡马锡出资3亿美元增资利丰物流，增资后，占比21.7%。

表2- 2019年8月中企参与跨境并购完成部分案例

第四部分：2019年8月私募基金并购及退出概况

8月私募基金对中企并购的支持力量减弱，环比下降49.12%，交易规模大幅度下滑。

▼私募基金参与并购交易趋势

2、3、4月交易数量和交易规模小幅上升，5月交易数量和规模双降，6、7月双双直线上升，8月交易数量和规模呈断崖式下滑。8月私募基金拟参与中企并购交易共计29笔，其中披露交易金额27笔，共计3.02亿美元。

交易规模最大的是，国投创新旗下先进制造产业投资基金（有限合伙）向红创包装增资0.43亿美元。

图6- 2018年8月-2019年8月私募基金拟参与并购市场交易趋势

▼私募基金完成并购案例

2019年8月，共计8支私募基金参与完成并购，共计投资34.77亿元。

投资规模最大的东方富海旗下深圳富海光洋股权投资基金合伙企业（有限合伙）以11.99亿元收购光洋控股99.88%股份。其次是两江基金旗下重庆金新股权投资基金合伙企业（有限合伙）以9.60亿元增资重庆金康新能源，增资后，占总实际股权19.36%。

表3- 2019年8月私募基金并购部分案例

▼私募基金以并购方式退出回报

8月私募股权基金并购退出数量和回笼金额直线下降，共计17支私募基金以并购的方式成功退出，回笼金额约24.95亿元。

8月27日，诺力智能装备股份有限公司（603611.SH）以现金方式收购长兴麟诚100%股份，銮阙资产旗下长兴诺诚投资合伙企业（有限合伙）成功退出，回笼金额3.69亿元。

图7- 2018年8月-2019年8月私募股权基金并购退出数量及回笼金额

另外，8月3日，深圳歌力思服饰股份有限公司（603808.SH）以现金方式收购前海上林35%股权，深圳前海复星长歌时尚产业投资基金（有限合伙）、上海复星惟实一期股权投资基金合伙企业（有限合伙）成功退出，回笼金额2.24亿元。

表4- 2018年8月私募基金并购案例

第五部分：8月政策及热点

8月23日，证监会正式发布《科创板上市公司重大资产重组特别规定》，上交所同时发布《上海证券交易所科创板上市公司重大资产重组审核规则(征求意见稿)》。作为资本市场改革的“试验田”，科创板并购重组的改革力度、市场化程度都颇为空前，放宽定价、看重协同性、支付多元化、高效审核看得见等一系列并购重组政策红利之花都将在科创板盛开。

《重组审核规则》突出“高效”目标，更加注重包容性、便捷性、服务性，从丰富并购工具、明确问询标准、压缩审核时限、做好预期管理等方面，依循科创企业发展规律，尊重科创企业商业选择，留足并购重组政策空间，支持科创企业自主决策、自主推进、自主实施同行业、上下游并购重组。

为方便读者使用，现将报告中数据进行说明：

数据说明：

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