降息信号又来了 | 未来OCR时间表展望 预计恐将跌破1%

后花园新闻部6月27日报道：

央行：OCR维持1.50%不变，暗示有可能降息

昨天（2019年6月26日）又是新西兰央行召开货币政策会议的日子。

值得一提的是，这是自央行在今年5月8日下调OCR以来，第一次召开货币政策会议。

与外界的预期一样，新西兰央行此次宣布，官方贴现率（OCR）维持在1.50%不变。

今年5月，新西兰央行已将OCR下调至历史最低点——1.50%；这也是2016年11月以来，央行首次降息。

不过，央行暗示，鉴于国内经济持续放缓，未来可能继续降息。

央行在一份声明中指出：“由于全球经济前景黯淡，新西兰国内经济增长持续低迷，为了继续实现我们的目标，未来可能需要降息。”

央行行长Adrian Orr指出：“过去一年，国内经济增长在放缓，虽然建筑活动在今年第一季度有所提升，但其他行业的增长却很缓慢。另外，疲软的房价和低迷的商业情绪仍在抑制国内消费。”

什么时候降息？下调多少？

根据对央行官网的查询，我们发现今年还有三个公布OCR的日期：2019年8月7日、2019年9月25日和2019年11月13日。

以下是新西兰各大银行的经济学家们对OCR的展望：

ASB：

ASB的首席经济学家Mark Smith表示，他们认为OCR会在今年8月7月下降至1.25%。

ANZ：

ANZ银行此前曾预测，OCR会在今年11月13日下调。但是，ANZ银行的首席经济学家Sharon Zollner却在近日表示，由于市场情绪低落，预计新西兰央行将在今年8月7日下调OCR。

Kiwibank：

Kiwibank的首席经济学家JarrodKerr 预计，央行将会在今年8月7月先将OCR下调至1.25%，明年OCR可能会进一步降至1%以下。

Westpac：

Westpac银行的首席经济学家Dominick Stephens预测，新西兰央行会在今年8月7月将OCR下调至1.25%。

BNZ：

BNZ的经济学家预测，新西兰央行会在今年11月13日下调OCR。

新西兰央行行长Adrian Orr

促使OCR下调的两大因素

需要注意的是，央行行长Adrian Orr昨天表示，“鉴于围绕就业和通胀的下行风险，OCR可能需要继续下调。”这句话一语道破了OCR下调的两大因素。

OCR下调原因之一：通膨目标偏低

为了稳定物价，全世界几乎所有的央行都设立了通胀目标，新西兰央行也不例外。值得一提的是，新西兰是全球第一个设置通胀目标的国家，而通胀目标就是CPI（消费者物价指数）的年度涨幅。

根据新西兰统计局的最新数据，新西兰CPI的年度涨幅自2017年第二季度起，就开始低于央行通膨目标的中位数——2%。2019年第一季度CPI的年度涨幅更是只有1.5%，而且2019年第一季度的CPI较2018年第四季度仅上涨0.1%，同样低于央行此前的预期（环比上涨0.2%）。在这样的背景下，OCR进一步下调的可能性很大。

OCR下调原因之二：失业率偏高

新西兰央行在去年签署政策目标协定（Policy Targets Agreement）时，表示在未来将采取多目标制——在制定货币政策时既要关注通胀数据，也要兼顾就业情况。而统计局的数据显示，新西兰失业率从2018年第三季度起开始上涨。其中，2018年第四季度和2019年第一季度的失业率分别为4.3％和4.2%。虽然这一数字在最近10年依然保持在较低水平，但这揭示了新西兰经济增速放缓的趋势，就业市场的低迷疲软，无疑让央行又多了一个下调OCR的理由。

OCR一旦下调，会发生什么？

作为经济风向标，OCR对于各大商业银行的影响作用不容小觑。长期以来，新西兰央行一直通过调整官方现金利率（OCR）来影响房贷利率。没有一家商业银行可以提供明显高于或低于官方现金利率（OCR）的房贷利率。不过，对于商业银行的利率，OCR只是影响因素之一， 并不是全部。至于房地产市场，降息肯定是个利好。但房价的波动，取决于很多因素，利息仅仅是其中之一。