GDP下滑之谜，新西兰经济究竟处于什么水平？

后花园6月16日综合报道

昨天统计局公布数据，新西兰一季度GDP收缩0.1%，这证实了新西兰经济正在放缓，但对经济的伤害究竟有多大？

连续两个季度的GDP负增长符合经济衰退的技术定义，但从宏观上看，新西兰的失业率很低（3.4%），GDP同比增长2.2%，高于经合组织1.5%的平均水平。

这些数据可以用不同的方式进行解读，从而得出不同的叙事版本。

国家党财政事务发言人Nicola Willis表示，新西兰经济“异常脆弱”，表现落后于其他国家，正在亮起红灯。

但财政部长Grant Robertson表示，在今年的天气灾害冲击下，如此小的降幅表明了新西兰经济的实力。

“今天的结果与技术性衰退的定义相符。但是新西兰经济的韧性，包括目前的史上最低失业率，意味着它不会产生通常与衰退相关的影响。”

经济界的不同观点

经济学家在一季度的数据中也看到了不同的信号。一些人表示，这是艰难时期的开始，而另一些人则认为，这只不过是经济的再平衡。

Kiwibank的Jarrod Kerr和Mary Jo Vergara描绘了一幅最黯淡的画面，两人预测到2024年GDP将进一步下降，失业率将超过5%。

“利率上升拖累了需求。如果家庭支出继续减少，那么经济收缩将更加严重。如果企业减少招聘和投资，就会雪上加霜。”

两人认为，因为央行收紧货币政策过于激进，全球经济整体走弱，经济放缓对新西兰带来的冲击尚未显现。

另一方面，Westpac高级经济学家Michael Gordon表示，一季度数据与预测相符。

各个行业的表现参差不齐，GDP下降背后没有明确的信息。这说明经济处于过渡阶段，而非完全衰退。

业绩降幅最大的是专业服务行业，降幅为3.6%，但去年第四季度该行业增长了4.2%。教育服务下降了1.9%，原因是教师罢工。

经济失去动力

尽管关于什么是经济衰退的争论很激烈，但很明显，新西兰经济正在失去动力。

Gordon说：“鉴于过去两年利率大幅上升，这是可以预料到的。如果现状没有发生，反倒令人震惊。”

信用评级机构穆迪表示，技术性衰退的部分原因是毁灭性飓风和洪水造成的破坏。

资深经济学家Katrina Ell表示：“商业服务业在本季度的显著下滑，反映了包括广告和专业服务在内的众多行业下滑，表明新西兰经济正在失去动力。”

Ell表示，新西兰央行是亚太地区最激进的央行之一，累计加息525个基点。

核心通胀和劳动力市场将是未来几个月值得关注的关键指标，因为新西兰央行距离战胜通胀还很遥远。

“在这种时候，月度数据（而不是目前发布的极其滞后的季度数据）将非常宝贵。”

穆迪预计，新西兰GDP将在2023年萎缩0.7%。

ANZ首席经济学家Sharon Zollner表示，此次衰退是过多的财政和货币刺激之后的必要调整。

失业率仍处于接近历史低点的水平，非贸易通货膨胀处于历史高位，经常账户赤字处于不可持续的水平。

Zollner认为，如果没有年初的极端天气，GDP应当会出现增长。

不应轻描淡写

BNZ研究主管Stephen Toplis表示，这场衰退不可避免，表明OCR已涨至足够高的水平。

“数据仍然非常混乱，受到飓风、季节性调整问题、教师罢工以及移民和游客人数激增的影响。”

最近MBIE数据显示，5月份有17319人持工签来到新西兰。这只比2019年5月下降了5.1%。

但BNZ认为，在今年结束之前，新西兰经济至少还会出现一个，甚至两个季度的下滑。

Toplis认为，不应对当前的经济调整轻描淡写。

“诚然，经济低迷并没有导致大量失业，未来也不太可能出现这样的情况，但这并不意味着目前的调整不会造成伤害。”

林业和伐木业已连续七个季度下降，制造业总量也已连续五个季度下降。对那些行业的人来说，这不是简单的技术性问题。

新西兰名义GDP在人口加速增长的背景下继续下降，意味着人均经济活动减少。

经人口增长调整后的GDP增速显示，今年一季度下降0.7%，去年第四季度下降1.1%。

衡量个人消费能力的实际人均可支配总收入在一季度下降了0.9%，而2022年最后一个季度的降幅为2.2%。

这些数据表明，GDP数据背后，新西兰经济正在受到实际伤害。

责任编辑：charles