前行动党党魁怒喷央行：OECD中最烂，OCR应比现在更低

后花园2月26日援引NZ Herald报道

Richard Prebble是前工党部长和前行动党党魁，他近日撰文细数了新西兰央行的各种决策失误和执迷不悔，文章如下：

上周，新西兰央行将 OCR 下调 50 个基点 至 3.75%，并宣布通胀问题已经得到控制，预计经济将在今年实现增长，同时利率仍有进一步下调的空间。

但问题来了，如果央行过去的 OCR 预测和决策都是错的，该怎么办？

新西兰曾被誉为经合组织（OECD）最优秀的央行，但现在或许成了最差的。

当通胀初现端倪时，央行曾表示这只是暂时性的。而央行进行的量化宽松政策（QE）规模，相对于新西兰经济体量而言，比美国和欧元区还要庞大。

央行错误地认为印钞不会引发通胀，结果却导致了当前的经济衰退。

上周的公告罕见地承认，央行可能犯了错误。央行表示：“新数据表明，从 2022 年到 2024 年 3 月，新西兰的 GDP 增长比统计局（Stats NZ）先前测量的更强劲。”

央行还指出：“2024 年第三季度 GDP 下降 1% 的幅度，比 2023 年 11 月的预测更严重。”

央行表示，统计局的 GDP 和通胀报告在发布时已经滞后过时，而且往往会被大幅修正。

由于央行依赖的数据存在缺陷，很可能导致利率设定错误。

上周的货币政策声明（MPS）依赖 2024 年 9 月的 GDP 数据 和 12 月的 CPI 数据。

有人建议政府资助统计局进行月度数据更新，但这只会让错误数据的发布频率变成原来的三倍。这些数据错误的根源在于官方统计方法，而非数据发布的时间间隔。

数据滞后和修正是全球性问题，但真正的问题是：为什么央行明知官方数据存在缺陷，却仍然依赖这些数据？

这是央行推卸责任的借口，还是对市场的误导？

央行声称自己还使用其他信息，但却忽略了更加精准、实时的 GDP 和通胀数据。

梅西大学开发的 GDPlive 是全球领先的人工智能（AI）经济预测系统。该系统每天收集数据，并通过 AI 实时计算当天的新西兰 GDP 和通胀水平。GDPlive 公开发布其预测结果，并与官方数据进行对比。

GDPlive 准确预测了去年冬季的经济衰退以及春季的经济复苏，两者都没有在央行的早前预测中有所体现。

如果货币政策委员会（MPC）使用 GDPlive 数据，他们会得出以下结论：

年度 GDP 为 -1.322%。上一季度 GDP 为 +0.113%。OCR 公布当天 GDP 为 +0.536%。然而，央行依赖统计局的 CPI 数据，因此认为通胀率为 2.2%。

如果他们使用 GDPlive 数据，则会发现通胀率其实是 2.18%。

虽然数据上的差距不大，但体现出的趋势极其关键。

统计局报告称，2024 年 9 月通胀率为 2.2%（和前一季度相同），央行依赖这些数据来设定利率，并认定物价已经稳定。但 GDPlive 数据显示，物价其实正在下降。

这一微小的数据差异，本应对利率决策产生重大影响。

全球央行通常使用泰勒法则（Taylor Rule）计算 OCR。简而言之，该规则认为 OCR 的设定应当参考当前通胀率（2.18%）与目标通胀率（2%）之间的差值，再加上经济产出缺口。

根据 GDPlive 数据和泰勒法则计算，OCR 应设为 3.6%，而不是目前的 3.75%。

货币政策需要财政政策的配合，但央行仍依赖财政部的半年度经济与财政更新（HYEFU） 来评估财政政策的影响。并且，财政预测经常误差极大。

例如，央行假设政府支出占 GDP 比重将缓慢下降，但这一推测缺乏依据。

事实上，社会福利和医疗支出占政府总支出的 50%，随着人口老龄化，这部分支出只会持续增长。

与此同时，在中国海军在塔斯曼海进行实弹演习之前，政府已暗示国防开支将大幅增加。

此外，政府赤字和借款也在不断攀升，而利息支出占政府支出的比重约为 7%，未来利息支出必然增长。

如果央行足够称职，它应该警告政府当前的财政支出路径不可持续。

央行过去对通胀预测的错误判断引发了生活成本危机，导致上届政府选举失利。

如今，央行拒绝使用 AI 工具 GDPlive，可能会让现任政府重蹈覆辙。

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