科创板首富诞生：出身技术员一天赚百亿，苹果三星贡献9成营收
陈文源不仅“喜提”首富，其创建的华兴源创还由于最先走完受理、审核、审议、注册流程等，被称为“科创板第一股”。 财经天下周刊（ID：cjtxzk） 文｜吴晓宇 编辑｜梁夜 科创板成了新的“造富工厂”。 7月22日，科创板上市，首批25家公司集体亮相并表现不俗，平均涨幅达140%。企业家们更是实现一夜暴富，124人身家逾1亿元，更有2人身家逾100亿元，跃入“百亿富豪”之列。 截至当天收盘，华兴源创实控人陈文源、张茜夫妇持股市值达187亿元，成为“科创板首富”。张氏夫妇所持市值较开盘前上涨105.45亿元，即开盘4小时，二人平均每小时赚26.36亿元。位列二、三名的分别为杭可科技实控人曹骥和曹政父子、虹软科技实控人邓晖及Liuhong Yang，身家分别达170亿元、90.43亿元。 陈文源不仅“喜提”首富，其创建的华兴源创还由于最先走完受理、审核、审议、注册流程等，被称为“科创板第一股”。 开门红背后，科创板首富是如何炼成的？ 夫妻档创业身家187亿 华兴源创起初是家不折不扣的家族企业。 2005年6月，陈文源和张茜二人在苏州创立了华兴有限，即如今华兴源创的前身，两人分别出资90万元、10万元，持股90%和10%。 而在创办华兴源创之前，1989年，21岁的陈文源曾在苏州精达集团有限公司任技术员。1999年，他在上海一家环境仪器公司任职业务经理。4年后，他又重回苏州，在泰科检测设备（苏州）有限公司任职副总经理。其妻子张茜曾在苏州市耐得信息网络技术有限公司任行政部部长。 华兴源创的主营业务仍在设备检测领域，这与张文源之前的从业经历不无关系。 招股书显示，华兴源创是国内领先的检测设备与整线检测系统解决方案提供商，主要从事平板显示及集成电路的检测设备研发、生产和销售，公司核心产品分为检测设备、检测治具。主要产品应用于LCD与OLED平板显示、集成电路、汽车电子等行业。 看似较为晦涩，其实上述产品却时时影响到我们的生活。在人们盯着屏幕时间越来越久的今天，人们对电脑、电视、智能手机显示面板的质量和清晰度要求也越高。华兴的主营业务便与显示屏出厂前的检测相关。 检测设备和检测治具也为公司贡献了9成收入。招股书显示，2018年，检测设备收入占比为53.21%，检测治具收入占比为38.61%。具体而言，检测设备中又分为平板显示检测设备、集成电路测试设备、汽车电子检测设备等。检测治具又分为结构组件、信号基板、备品备件等产品。 企查查显示，2017年10月，华兴有限进行增资，注册资本变为3.609亿元，较最初上涨501.5%。股东新增了源华创兴、苏州源客及苏州源奋。2018年5月，公司完成股份制变更，名称也由“苏州华兴源创电子科技有限公司”变为“苏州华兴源创科技股份有限公司”。 目前，源华创兴持股64%为控股股东，陈文源持股15.66%、苏州源客持股9%、苏州源奋持股9%、张茜持股2.34%。不过，陈文源却是最终受益人，他和妻子张茜通过直接或间接方式持股高达93.15%，发行后，持股比例仍达到83.835%。此外，陈文源名下有22家公司。 随着科创板7月22日开锣，华兴源创股价大涨147.32%。截至当日收盘，公司市值为222.56亿元，陈文源夫妇身家近187亿元。 夫妻持股过高也有风险。华兴源创在招股书“内控风险”中写道，尽管公司已经通过相关制度安排，尽可能避免实际控制人操纵公司的现象发生，但在目前股权过于集中的情况下，公司也具有“实际控制人不当控制的风险”。 苹果三星等明星客户曾带来近9成营收 拥有不少明星客户，也是华兴源创的吸睛点。 据华尔街见闻报道，2006年，即公司成立第二年，华兴源创进入夏普供应商体系。三年后，公司又成为京东方供应商体系中的一员。 招股书显示，如今华兴源创已进入苹果、三星、LG等知名厂商的供应商体系。2016年至2018年度，公司来自前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为 78.99%、88.06%和 61.57%，客户集中度较高。 其中，苹果为华兴源创2016年第四大客户和2017年第二大客户，但其名字2018年从华兴源创前五大客户名单中消失。 不过硬币总有两面。在招股书中，华兴源创将“客户较为集中”列为“特别风险提示”的第一条，并表示如果主要客户需求出现变动，可能对公司经营业绩产生重大不利影响。 这条血泪教训或与此前苹果更新换代的需求相关。招股书显示，2017年，苹果公司推出iPhone X等新一代产品，全面采用三星的OLED显示屏。这使得三星的检测设备需求骤升。 据媒体报道，2017年，三星突然跃升为华兴源创的第一大客户，为其带来营收逾8亿元，占主要收入近6成。这也促使该公司在这一年的收入骤增，最终实现年营收13.7亿元，同比增长166%。 招股书显示，2016年、2018年，苹果新产品屏幕与前一年度相比改进较小，检测设备更换需求较小。2018年，三星为华兴源创带来的收入下降至1.37亿。这一年，华兴源创实现营业收入10.05亿元，同比下降26.63%。 作为科技企业，核心技术也是值得考量的一大指标。招股书显示，华兴源创共有10项自主研发的核心技术，其中3项涉及柔性屏检测。华兴源创或欲赶上“折叠屏”的时代风口。 不过，华兴源创的研发投入在营业收入中所占比例并不高。2016年至2018年，华兴源创研发费用分别为4772万元、9351万元和1.39亿元，研发费用率分别为9.25%、6.83%和13.78%。 与之相对比，其所对标的A股企业“精测电子”，2016年研发费用率为16.68%、2017年为13.08%。广发证券曾指出，华兴源创的研发能力未能匹配客户需求，具有一定的风险。 —End— 本文由《财经天下》周刊原创出品，未经许可，请勿转载。 图片素材源自视觉中国
