为什么央行提前降息不值得拍手相庆？

后花园8月16日援引RNZ报道：

官方现金利率的降低可能会让压力山大的借款人感到欣喜，但也提醒人们，这是由经济的“异常疲软”所引发的，而这种疲软可能还没有完全显现。

贸易联盟理事会首席经济学家Craig Renney表示，在周三的官方现金利率（OCR）公告后，他感觉自己像是“吃了迷药”。

他认为庆祝利率下调的人们没有意识到导致储备银行提前一整年行动的严峻经济状况。

储备银行现预计失业率将达到5.4%，相比5月的预测，这意味着会多出1万名失业者。他们还预计今年中间两个季度新西兰将陷入衰退，并且国内生产总值将在一年内持续较低。

Renney指出，这是自全球金融危机以来没有出现过的情况。为了实现储备银行的通胀预测（预计年通胀率将从第二季度的3.3%下降到第三季度的2.3%），消费必须被“彻底摧毁”。

“长话短说，这是一团糟……感觉有点像庆祝你救了一条腿上的脚趾，但你却失去了另一条腿。”

至于未来的增长来源，他认为并不明显。

“唯一可能的是，汇率也许会快速下跌，以至于能够促进出口导向型消费，但这取决于其他国家是否同时增长，而来自中国和其他国家的证据表明这并未发生。”

Infometrics首席预测师Gareth Kiernan表示，5月份储备银行更新报告的语气是“明显错误的”，而它已经进行了修正，至于储备银行是否真正意识到经济状况的变化，他认为还有待观察。

Kiernan称自己与客户的对话表明，自4月以来需求有所下降，并且最近几周情况变得更糟。

“经济正面临困境，如果没有利率、财政政策或全球经济的救济，情况将变得更加困难。全球经济和财政政策不会有太大变化——如果有的话，全球形势可能会变得更加疲软。”

他判断增长可能在零的两侧徘徊相当长一段时间。随着移民和人口增长放缓，出现实际国内生产总值下降的风险也增加了。以前人口增长帮助推动了经济增长，尽管人均基础上大幅下降。

他称储备银行对于9月的通胀预测是一个大胆的判断。他也听说一些企业曾表示不愿意提高价格并冒失去市场份额的风险，现在的说法却是他们不得不为了生意而奋斗，几乎要打折销售。

“这是一种可能出现的通货紧缩的另一个层面。”

在Kiernan看来，未来12个月的经济状况可能会非常困难和不稳定。除了利率下调的缓慢进展外，几乎没有其他措施可以帮助扭转经济局势。

BNZ首席经济学家Mike Jones表示，更新的预测反映了经济中“异常疲软”的情况。

“从高层次来看，储备银行的预测显示，经济将在今年余下时间里处于低谷，然后在明年初开始稳定。这与我们自己对于经济周期的看法非常相似。”

Kiwibank经济学家Sabrina Delgado称通胀继续高于储备银行的预期存在风险，但她表示储备银行可能仍然低估了失业水平。

责任编辑：番茄捣蛋