Tony Alexander：房贷利率明年还要降，但降幅或令人失望

后花园12月18日综合报道：

以下为独立经济学家Tony Alexander的评论。

利率下跌将通过降低抵押贷款利率帮助更多人，这比存款利率下降对储户的影响更为有利，是一个好的开始。但利率下跌的幅度可能会让许多借款人感到失望。

从目前的情况来看，借款人若想在两年及更长期限的固定抵押贷款利率中看到超过0.5%的降幅，恐怕是难上加难。浮动利率和6-18个月的固定利率可能会有稍大的下降空间，但考虑到长期的通胀风险，下降幅度也会相对有限。

其中一个通胀风险在于，许多企业在客户需求回升后，可能会提高销售价格，恢复利润空间，涨幅或达5%以上。要判断这种情况何时发生，我们需要了解零售支出何时能变得更加稳固。

我每月的支出计划调查显示，未来3-6个月家庭购买意愿已达到三年来的最高水平。但正如财政部在最新财政数据中所示，预计失业率将在明年年中从当前的4.8%上升至约5.5%。

对就业稳定性的担忧可能会促使许多人在支出方面保持谨慎，这意味着通胀周期中恢复利润率的阶段可能要等到明年年末才会开始。但在此之前，我们也许会看到新一任美国总统可能发起的贸易战将如何影响我们的通胀前景。

全球生产力增长放缓将对通胀产生上行压力，但中国特别是寻找美国以外市场销售商品的行为将带来下行压力。

持续的财政紧缩以及2025年全年多单元住宅（联排住宅）建设量的下降将拖累新西兰的经济增长率。但基础设施支出的上升，以及独立住宅建设水平可能在年中出现的超预期增长，将在一定程度上起到抵消作用。

由于就业稳定性欠佳、降息周期提前结束的预期落空，以及全球贸易风险，住宅房地产市场的改善幅度可能较为温和。房价预计将在明年上涨略高于5%，销售量也将有所攀升。

然而，我预期明年出现错失恐慌（FOMO）的情绪可能不会太强烈。购房者面临的房源数量已达到2015年以来的最高水平，新推出的债务收入比（DTI）规则将在一定程度上起到抑制作用，而债务偿还成本仍然是大多数购房者的一大难题。

总体来看，2025年可能是一个温和经济复苏、利率小幅下跌以及房价和房地产市场交易量轻微上升的一年。

责任编辑：番茄捣蛋