Tony Alexander：4字头利率横空出世，现在锁定or继续观望？

后花园2月12日援引OneRoof报道：

以下为独立经济学家Tony Alexander的最新分析

在我通过mortgages.co.nz进行的每月经纪人调查中，我观察到银行积极竞争房贷业务的趋势。近日一家主要银行推出4.99%的三年期固定房贷利率，与调查结果一致。

如果我目前有房贷需要管理，4.99%的利率足以让我放弃一年期或更短期限的固定利率吗？

答案是肯定的。我担心经济中存在潜在通胀压力，并认为在下周储备银行降息0.5%或0.25%之后，未来降息的空间十分有限。

除去2019年至2022年初那个荒唐时期，自1993年末首次推出三年期选项以来，在非通缩／非疫情的336个月中，只有19个月出现过比4.99%更低的利率。

那么，4.99%会是本周期的最低水平吗？也许不是，但感觉离未来可能的最低水平并不远。

从经济角度来看，看到政府推行有利于增长的议程，并推出或考虑能改善新西兰日益疲弱的经济表现的政策，确实令人欣慰。但这些已公布或在筹划中的政策能带来多大影响呢？答案是否定的。

首先，必须认识到，1984年的改革政策直到1990年代初到中期才发挥出最大的效应。改变竞争环境、提升努力与创新激励需要很长时间才能带来实质性的回报。

其次，我们目前并非正处于一个类似1984-1992年的全面改革期。这些变化都非常微小，似乎仅是出于这样一种信念：有成千上万的人和数十亿资金热衷于进入我们的市场，但一些容易消除的障碍阻碍了他们。实际上，这些障碍根本不存在。

我们是一个非常小的国家，成本高昂且远离全球贸易航道。我们主要依赖少量以大宗商品为主的出口，同时拥有一些高端IT附加值和低效益的旅游业。我们在对外投资上经历了关闭、开放再关闭的反复，而强大的反对党中也充斥着那些一旦上台就会收回放松管制政策的人。

公众并不支持对我们的经济或政府角色进行大幅度改变，我们也没有那种能通过复制爱尔兰或新加坡政策而取得成功的条件或文化。

因此，就我在本专栏、演讲和各类著作中持续关注的总体方向而言，我认为未来一到三年内，在住房、利率以及经济增长速度方面无需改变我的预测。

换句话说，我实在看不到有什么现实因素会使得年轻的新西兰人因此而三思而后行，不再跳槽去寻找澳大利亚那里的众多机会和更高收入。坦白说，如果他们认为对外国人购房的限制能进一步放宽，不论房价如何，这或许还会鼓励更多人前往澳大利亚，因为这类措施会对低价房市场产生滴漏效应。

话虽如此，随着我们逐步进入2025年，特别是到2026年，经济有望变得更健康。较低的平均利率、更好的乳制品行业收入、更多的基建支出、企业对提高生产率的关注（希望如此）以及略低的新西兰元，都将有助于经济增长。

但我们也不能忽视对我们这个小型贸易国构成的风险——包括日益升级的全球贸易战、联排住宅建设下降、净移民增幅减弱、电力及市政费承诺的涨价、绵羊与牛肉行业的萎缩以及政府赤字控制所需的额外努力。

责任编辑：番茄捣蛋