美国关税搅局，新西兰OCR政策何去何从？
后花园4月7日援引NZ Herald报道
在全球金融市场动荡之际，新西兰央行将在本周三公布利率决议。
市场普遍预计，央行会将官方现金利率（OCR）下调25个基点。
经济学家表示，目前判断美国关税政策所带来的通胀影响还为时过早。基于此，代理行长Christian Hawkesby和货币政策委员会（MPC）可能会坚持此前已经明确的政策路径。
ANZ首席经济学家Sharon Zollner表示：“既然央行在2月时就明确表示有信心本月降息25个基点，那他们需要有充分理由才会改变决定。”
“我们认为，目前还没有足够的理由来暂停降息或扩大降幅。”
这是自前任央行行长Adrian Orr上月辞职以来的首次货币政策决议。
Zollner表示：“由于有货币政策委员会的集体决策机制在维持连续性（行长只是七位成员之一），我们预计短期内货币政策不会受到影响。”
“事实上，委员会可能倾向于尽量不引发市场波动。”
ASB首席经济学家Nick Tuffley表示，尽管当前的全球局势越来越复杂，但这次决议本身应当是显而易见。
他表示，新西兰国内的经济发展大致与央行的预期一致。
“但这并不意味着一切顺利。特朗普的关税政策，包括本周的新‘对等关税’，让新西兰的经济增长和通胀前景充满不确定性。”
他指出，一方面，美国的关税、其他国家的反制、以及纽币贬值，可能会推高未来的通胀压力。
另一方面，全球经济放缓可能导致新西兰面临通缩压力，例如国内需求受影响，或其他国家将原本用于美国市场的产能转向新西兰。
究竟哪一方影响会占据主导，还需要更多时间观察。
“我们倾向于认为，负面影响更大。因此我们预计央行在5月还会再降息25个基点。”
“至于之后的走势，目前仍非常不确定，5月的货币政策声明将面临更多平衡考验。”
BNZ研究主管Stephen Toplis表示，当前大家最关心的是何时停止降息。
“2月时，央行暗示OCR最低会降到3%。我们不认为它会改变这个预期。”
“不过这次货币政策评估并不包含利率路径预测，因此也不会提供太多信号。”
目前，BNZ仍维持OCR最低降至2.75%的预测。
KiwiBank的经济学家表示，他们仍预计新西兰经济将在今年下半年逐步复苏。
最新的数据已经出现了一些复苏的迹象。
“绿芽正在萌发。不过我们认为经济仍面临更多下行风险，主要来自海外。”
“从不断升级的地缘政治紧张局势，到全球经济分裂的风险加剧，全球前景充满不确定性。”
考虑到美国提出的关税规模和力度，全球经济放缓的担忧正在加剧。
“外界对美国新宣布的‘对等关税’仍存疑虑，但初步来看，这波操作相当激进。”
“新西兰的影响相对较轻，整体征收10%的关税。但中国（54%）和其他东南亚国家受到的打击更重。”
央行可能会认识到这些全球风险的存在。
“我们目前脆弱的经济复苏，很大程度上是由外部需求带动的。”
“全球贸易一旦中断，对像新西兰这样‘小而开放’的经济体来说将是坏消息。”
“如果关税战升级，各国开始反击，我们预期中的经济复苏可能会被打断。”
他们表示，在这种情境下，央行可能不得不将OCR降到3%以下。
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