央行困惑！加息无效？高利率环境下，澳洲房贷市场强势不减

后花园2024年11月5日援引afr网站报道：

尽管澳大利亚储备银行（RBA）自去年中旬以来大幅提高现金利率，但房贷市场的增长势头并未受到明显抑制，甚至房贷需求仍然旺盛。这一现象让央行及商业银行感到困惑。

根据RBA最新发布的货币政策季度报告，尽管利率上升，自2023年中期以来，住房信贷增长回升至全球金融危机后的平均水平。这显然与RBA和商业银行的预期不符。

RBA表示，在与银行的交流中，银行方面对房贷市场在紧缩阶段的韧性表示惊讶。

房贷需求上升，家庭债务却有所减轻

房价上涨和收入增长共同支撑了信贷需求，导致家庭债务实际上有所减轻。家庭债务与收入比这一指标备受全球房地产”空头“关注，但自2022年峰值150%以来，已呈下降趋势，这在RBA加息阶段实属罕见。

尽管如此，RBA认为货币政策正在发挥作用，金融环境已变得“紧缩”。高利率环境下，贷款偿还能力及负担能力限制了未偿还房贷的增长，尤其是对较低收入借款人而言。贷款清偿（通常在房产出售时全额偿还贷款）相对于新贷款而言仍处于较高水平，这与减少债务的激励措施相符。

高利率为何没有对家庭产生预期影响？

一种理论认为，较高的利率之所以没有对家庭造成预期中的重创，是因为所谓的“房贷悬崖”。许多借款人利用低固定利率，将其锁定三年或更长时间，从而在利率上升期间免受影响。

此外，自7月份生效的第三阶段税收减免政策提高了收入，足以抵消房贷支出在可支配收入中所占比例的上升。

尽管债务偿还额较高，但几乎所有借款人都有望在通胀和利率长期高位的背景下履行债务。

房地产市场的强劲表现令RBA感到惊讶，同时，公共部门就业需求旺盛的劳动力市场也同样出人意料。

高利率虽然对借款人不利，但对储户却是利好。由于家庭债务比资产对利率更为敏感，利率上升本应总体上对家庭造成打击，但实际影响相对温和。截至6月份，家庭净利息收入稳定在负2.5%，仅比疫情前“略低”。

（责编：Debbie）