OCR官宣下调25基点，ANZ加码预测年内降息

后花园5月28日综合报道

新西兰央行刚刚宣布降息25个基点，目前为3.25%，这一决定符合市场预期。

央行在声明中表示：“2025年第一季度，新西兰的年度消费者物价指数（CPI）通胀率上升至2.5%。企业和家庭的通胀预期也有所上升。然而，核心通胀正在下降，经济中仍存在闲置的生产能力。这些条件表明，中期内通胀将回归至1%到3%目标区间的中点水平。”

“新西兰经济正在经历一段收缩期后的复苏。高商品价格和较低的利率正在支撑整体经济活动。”

“近期国际经济形势的发展预计将削弱全球经济增长。海外的关税和政策不确定性增加，预计将抑制新西兰的经济复苏，并减轻中期的通胀压力。然而，围绕这些判断仍存在相当大的不确定性。”

货币政策委员会讨论了两种方案：一是将OCR维持在3.50%不变，二是将其下调至3.25%。

支持下调至3.25%的成员认为，当前CPI通胀已处于目标区间内，且经济中存在大量闲置产能。核心通胀和工资增速指标持续放缓。在这些因素综合作用下，下调OCR 25个基点被认为符合中期价格稳定的目标。

在讨论维持OCR不变的理由时，有成员认为，这将使委员会有更多时间评估全球经济环境的不确定性是否对家庭和企业行为产生明显影响。此外，维持当前利率水平还有助于进一步稳固通胀预期在目标中点附近，并防范因关税上升带来的超预期通胀风险。

最终，委员会就这两项方案进行了投票。以5票对1票的多数意见，决定将OCR从3.50%下调25个基点至3.25%。

今天是央行新任代理行长Christian Hawkesby首次公开亮相，眼下的局面这对他来说，是一场不小的考验。

BNZ研究主管Stephen Toplis称：“经济前景和相应的货币政策走向本就充满不确定性，但像现在这样，主要因Donald Trump的关税政策反复无常而带来的不确定性，是极为罕见的。”

市场普遍的预测是，OCR将在年底下探至2.75%甚至2.5%。

ANZ加码预测降息

此前相对保守的ANZ今天一改立场，修改后的预测比此前多出两轮降息，一直降到2.5%。

ANZ 首席经济学家 Sharon Zollner 表示：“我们觉得央行可能还得多降几次息，一方面是因为国际贸易的关税问题打击了信心，另一方面是因为房地产和消费这边最近表现不太给力，需要点刺激。”

“我们觉得，也许需要一点点推力，在背后轻轻推一把，确保我们继续向前走。”

Zollner 表示，最近的经济衰退是由高利率引发的，因此降低利率就是解决方案，尽管目前“情况依然模糊”，不清楚利率最终需要降到多低。

ASB经济学家Wesley Tanuvasa说：“我们预计，OCR最终会比2月的预测更低，这是为了应对增长放缓的风险，但未必会像市场普遍预期的那么低。”

“我们仍然预测年底会把OCR降至2.75%。但当前环境高度不确定，随时可能变化，包括最终利率水平的预估。”

反降息派呼声渐涨

然而，多名经济学家都认为央行今天应当暂停降息，理由是外部环境高度不确定，而新西兰本地通胀存在反弹的风险。

这类呼吁者包括Westpac首席经济学家Kelly Eckhold，Motu Research教授、前储备银行主席Arthur Grimes，以及维多利亚大学经济与金融学教授Viv Hall。

经济前景整体看好

对于经济前景，Zollner 认为，虽然经济复苏仍然脆弱，但私营部门已经具备重新开始投资的良好条件。疫情期间，公共部门举了很多债，但企业和家庭基本上被隔离在外。

这与 2008 年金融危机不同，当时企业需要花数年时间偿还债务、修复资产负债表，因此拖累了复苏。

“这次情况不同。我们有更好的增长起点。”

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