出口强劲，为何新西兰经济仍然乏力？关键在这里

后花园5月14日援引Oneroof报道

房产专家Tony Alexander认为，整体来看，新西兰经济正在改善，但短期内上升空间有限。

虽然大家关注的重点是今年第一季度的就业人数仅增长了0.1%，但这其实已经好于去年第四季度下降0.2%和第三季度下降0.7%。类似地，GDP增长的轨迹也在好转。

去年6月和9月季度GDP分别下跌了1.1%，但到了12月季度，转而上涨了0.7%。市场情绪也明显改善。ANZ商业前景调查显示，净有49%的企业预计未来一年情况会变好，而2024年中时这一比例只有6%。

Alexander

ANZ的商业信心指数在去年12月为净正66%，消费者支出指数当时也是净正10%。

Alexander认为，新西兰经济确实在改善，但并未迎来一轮真正的繁荣。这似乎有悖常理，因为经济的关键支柱——出口，正在表现出强劲增长。

新西兰商品出口的平均价格比一年前上涨了19%，特别是乳制品农户有望获得丰厚的分红。然而，以往新西兰在走出前三次经济衰退时，纽币都会贬值10到15纽分，而这一次却并未出现。

目前纽币兑美元汇率略高于0.58，这次货币贬值对出口的提振效果非常有限。

此外，出口商运营成本的大幅上升也限制了收入增长，这意味着他们在本地城镇可支配消费的收入并没有想象中那么多。

另一个制约经济反弹的因素，是家庭仍面临的生活成本压力，抵消了利率下降2%的利好影响。黄油和奶酪等食品价格仍然很高，电费和市政地税也在持续上涨。

政府也在削减支出，以控制债务增长，这进一步压制了经济动能。同时，新西兰最大的出口市场——中国，经济表现依然疲软。再加上一些地区联排房过剩，也会在初期限制建筑业对融资成本下降的反应。

再加上美国发起的贸易战带来的全球不确定性上升，气候变化带来的额外成本，以及低于近年来平均水平的净移民流入，可以预见今年经济仅会出现温和的回升。

这代表着在利润被压缩、成本仍在上升的环境下，大多数企业的现金流增长会受限。进入2025年下半年甚至2026年，那些现金流不足的企业将成为破产潮的一部分，而这股浪潮其实已经开始，并在税务局追讨疫情期间债务的推动下愈演愈烈。

Alexander建议，企业经营者应密切关注应收账款，并降低对银行大幅放贷的预期。今年，银行在放贷时仍将持谨慎态度。

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