ANZ经济学家：为什么央行需要在11月再次上调OCR？

后花园8月8日援引NZ Herald报道：

ANZ经济学家近日警告称通胀问题尚未解决，并重申OCR需进一步上调的理由。

他们认为尽管货币政策的作用逐渐显现并放缓经济增长，新西兰仍然可能在明年初陷入更加严重的衰退。

在一份名为《等待最后一张多米诺骨牌》的报告中，ANZ首席经济学家Sharon Zollner表示新西兰央行需要在11月的OCR审查中加息25个基点至5.75%。

ANZ预计货币政策收紧的滞后影响将继续传导至支出和投资。出口会在全球艰难的大环境中受挫，其中包括中国需求放缓。劳动力市场继续疲软，失业率上升，预计在2025年达到5.1%。

强劲的人口增长可能会提振整体GDP，但人均增长将非常疲弱。

既然如此，央行有什么理由需要再次加息呢？

“因为他们的目标是通货膨胀，而不是经济增长。不幸的是，我们怀疑一旦全球商品通缩开始后，通货膨胀将更难压下。”

在5月货币政策声明中，央行行长Adrian Orr曾表示央行认为5.5%将是此次紧缩周期的峰值，尽管这一评估总是充满变数。本周三央行会再一次审查OCR，外界普遍预期依旧维持5.5%不变，包括ANZ。但对于11月审查的看法，ANZ的态度是可能加息。

Zollner表示有“明显风险”表明加息并未结束，经济正在受到来自四面八方的冲击。

“不仅仅是在需求端：从劳动力供应到天气，再到卫生和封锁，经济的供应端近年来一直在不断变化，且这种波动性尚未完全消退。”

她称有很多原因可以解释预测为何失准。

“有一件事是肯定的：故事最终会以衰退告终，一场真正的衰退，因为商业周期就是这么被定义的。“

目前新西兰经济已经在第一季进入技术性衰退，但很多经济学家预测明年初期还会有一场更加重大的衰退。

有鉴于此，ANZ怀疑5.5%的OCR设置恐怕难以在可接受的时间内将通胀拉回目标区间。

“但事情永远不会停滞不前。我们正在考虑一种风险：金融状况不仅仅与OCR有关，全球因素也不受新西兰央行的控制。”

“更高的长期利率、更高的融资成本、更高的汇率、下跌的股市、收紧的借贷条件……其中任何一项实际上都可能完成OCR的工作，但那绝对会是‘小心许愿’的情况。”

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