为什么说新西兰央行可能会在全球范围内率先降息？

后花园6月29日援引Stuff报道：

新西兰央行是最早启动加息打压通胀的国家央行之一，并在同行中率先实现利率见顶，可不同于其他国家，其史无前例的加息措施会在相当长的一段时间内继续带来负面影响。

与其他国家类似，新西兰央行和政府采取了一系列支持经济和促进支出的举措，以应对疫情干扰，包括关闭边境和实施封锁。

为最大程度减少疫情对经济的冲击，全球多数央行将利率降至历史低位，而新西兰是率先逆转转向货币紧缩政策的发达经济体之一。在疫情爆发初期，OCR曾在2020年3月降至史无前例的0.25%，并持续18个月，一直到2021年10月才首次加息25个基点。

2021年8月，新西兰原本有望成为疫情后首个加息的发达国家，然最后一刻因首次出现Delta变种病毒，时任总理Jacinda Ardern再次宣布全国封锁，央行利率也维持不变。之后韩国成为首个加息发达国家，在当年8月将基准利率从0.5%上升至0.75%。不过在此之前，斯里兰卡等新兴经济体已更早加息。西方央行的率先加息代表为挪威，于2019年9月将基准利率从0%上调至0.25%。

Kiwibank首席经济学家Jarrod Kerr表示：“当时央行竭尽全力、降息印钞，尽其所能确保在我们认为即将陷入衰退时刺激需求。”

不过从事后看来，政府和央行似乎有过度刺激之嫌，导致新西兰后期面临更高的通胀问题。

他认为与其他央行相比新西兰不仅是最早转向紧缩的国家之一，也是最积极的一个。央行以通胀目标为依据，以最快速度打响紧缩战争，发动OCR十二连涨，现已来到5.5%，是2008年以来的最高水平。

相比之下，澳大利亚央行直到9个月后的2022年5月才开始加息，将利率上调25个基点至0.35%。今年6月，澳大利亚央行再次涨息至10年高点4.1%，并暗示可能需要进一步紧缩，再次上调利率。

Kerr称虽然新西兰央行认为利率已到峰值，但澳大利亚央行、美联储和英格兰银行、欧洲央行和其他央行仍有工作要做。

“在未来3~4个月内，我认为所有这些央行都会达到利率峰值。”

与澳大利亚普遍采取浮动利率不同，大多数新西兰的抵押贷款利率选择固定期限，意味着OCR变化对市场和家庭的影响存在滞后性，Kerr将其称为央行的“巨大挫折”。

“在过去一年半中，他们大幅涨息，但影响仍未完全显现。”

以Kiwibank为例，Kerr称仅有一半的抵押贷款从较低利率上调至较高利率，另一半尚未受到影响，约40%的低息贷款将在今年春夏两季到期。一些贷款$80万的新西兰家庭原本每年原本需支付$2万利息，现在却暴涨到$5万，这还不包括生活成本上涨所带来的家庭负担。

“这就是家庭预算所面临的压力。”

Kiwibank认为家庭支出疲软和企业扩张意愿减弱已经让新西兰陷入一场持续到今年年底的衰退。

“增长正在放缓，今年可能会出现萎缩，短时间连续加息525个基点的影响正在出现，我认为风险在于他们可能操作过当。”

在6月发布的最新《全球经济展望》中，世界银行预测今年增长将放缓，并下调明年预期。

世界银行预计全球GDP今年将增长2.3%，高于1月预测的1.7%，但低于去年的3.1%。此外，世界银行还将明年的增长预测从2.7%下调至2.4%。

对作为小型开放经济体的新西兰而言，Kerr认为海外市场需求疲软是一个利空消息。

“在这种情况下商品价格可能进一步下跌，而不是大幅反弹，从而制约我们的出口。”

“我们预计新西兰会陷入轻微衰退，就像世界其他许多地方一样。”

为此，Kerr预计讨论焦点会从加息迅速转向降息。

“这将成为今年剩余时间的主要议题，并在2024年加快。”

“就像我们最早开始加息一样，我们也可能是最早开始降息的国家。”

责任编辑：番茄捣蛋