民营企业拍电影的钱从哪里来？

从民营企业被允许进入电影产业后，中国电影迎来了10年的飞速生长期。从2005年到2015年，我们看着全国总票房一年年往上飞速地涨，一直到2016年才开始减缓。而这期间也有许多民营电影企业开始展露头角，发展成我们现在耳熟能详的产业头牌。诸如华谊兄弟、北京文化，对于电影投资人来说听着这些企业名字，在出资的时候都会安心许多。

不比国企的国家拨款，民营企业拍电影的钱自然是来自于融资。不过做生意时融资的方式实在太多，那么影视公司一般都是通过哪些渠道融资呢？大公司与小公司在融资时的难点分别在哪儿？投资人又如何辨别一个影视公司或者影视项目的投资合理性？今天情报君就详细地给大家讲解民营影视企业的融资渠道与融资方式。

传统融资渠道

关于影视投资，都市传说里最多的融资方式，就是「煤老板投资拍电影」的故事。但是“煤老板”也不会瞎投，他们或许不懂艺术，但是他们懂什么是大公司、什么是小公司。所以他们往往都会盯准有头有脸的大公司去投资。

但是诸如华谊、北京文化这样的大公司，他们自然也不缺投资人，与其让来路不明的其它产业的人投资，不如选择资金来路明确正规的渠道。所以“煤老板们”也不是有钱任性，想投就能投。因此影视行业的融资环境，绝对比大家想象和揣摩的更加「正规」和「合理」。

我们先聊一聊传统的融资模式，既大公司的融资模式吧。

大公司融资方式一般比较单一，都是通过创业板、新三板上市这种传统的金融手段，最近几年也有明星持股上市和质押影片获取银行贷款的新方式。

影视产业，尤其是电影，是一项「高风险高回报」的产业，电影制作要求的成本不低，动辄上亿已经很平凡常见。而票房回报又同时由观众的接受度与审美能力这种难以预测的条件决定，因此收益有极大地不稳定性。以上这一切都让影视行业想要通过银行融资的方式拿到资金非常困难，并且我们国家还没有影视行业相关的保险业务，这使得银行更不愿意轻易涉足。

不能轻易从银行拿到钱，就只有进行私募股权融资了，也就是将公司的股权拿出去贩卖换回资金。公司拍电影赚钱了之后，之前的融资者可能继续当股东，公司也可能花高价把股权再买回来，具体视情况而定。比如2000年的时候太合控股集团投资5000万给华谊兄弟，当时华谊兄弟就是用了自己旗下的华谊广告公司50%的股权来获得这笔投资款。而到了2001年的时候，王中军又回购了5%的股权从而得到华谊广告公司里的绝对话语权。

以上这一系列的操作比起做影视，更像是在搞金融。所以干影视这一行绝对不是只懂艺术就够了。会算账、会做买卖同样重要。

当公司发展到一定规模后，就可以考虑上市了，影视公司能够做到上市通常就一定是拍过不少脍炙人口的爆款，而上市的影视公司可以不只是专于创作，也可以做产业上的拓展。还是用华谊兄弟举例，他们在2009年创业板上市时发行了4200万股，获得了近11.5亿的募集资金，最终他们把这笔钱用在了影院投资建设上，也就是现在的华谊院线。

而上市公司可以融资的渠道就更宽，甚至连之前不会考虑的银行融资，也可以通过股权质押来获得银行或证券公司的贷款，而且数目一般都可以达到10亿以上。有了这种条件，上文提到的“煤老板”投资自然也是无从谈起。

除了股权质押和减持，发行债券也是上市公司的“福利”，尤其是短期债券，对于需要“快钱”的影视产业来说是非常必要的。像华谊兄弟从2011年到2017年一共发行过10次短期融资债券，融资数额达40亿，已经够拍十余部商业大片了。

近十年来，明星持股的情况也开始屡见不鲜，毕竟影视产业赖以生存的核心元素便是明星，尤其是在这个流量的时代，抓住一个明星，就是抓住了一个上市公司。许多影视公司为了和明星绑定，会直接让明星低价购买自己的股份，成为自己的股东。这样既能从认购估价里赚一笔融资，也能让明星和自己绑定。

大家比较熟悉的「明星老板」，像孙俪就是海润影视的股东，同时也持有乐视影业的少量股份。范冰冰和赵薇都是唐德影视的大股东。而“总裁”黄晓明除了华谊兄弟和乐视影业的股份之外，还有自己的投资公司明嘉投资和电商公司韩都电商。他们作为影视公司的大老板持有的股份都价值过亿，不只是演戏，在影视行业的投资里也十分有话语权。即便是退居二线不再演戏的演员，也可能是影视公司的大股东。任泉就拥有分享时代的160万股，是绝对的大股东，股份价值也有近5000万。

所以，说「明星自带流量」这句话其实不太准确，或者说不太完整，正确的说法应该是「明星自带资金」。

新兴融资渠道

这些年来新晋的影视公司都是如雨后春笋般的不断成立，我们从霍尔果斯注册了多少影视公司就能看出来。

而这些新公司的融资渠道可能不像大公司那么“商业”，会用一些更新的商务方式达到融资目的，最常见的就是广告植入。大品牌都是乐意投放广告到电影里面的，因为传播度广，并且内容独一无二。而影视公司也乐意接受广告投资来融资，因为投放广告是一锤子买卖，不涉及事后影片的票房分红。像华谊兄弟在2003年刚成立时拍的《手机》，凭借广告植入就有2000万入账，电影成本才1500万，还没上映就已经赚钱了。

所以说说广告植入对于双方都是百利无一害，那谁受影响呢——观众。

不得不承认广告对于影片的质量影响极大，太多的广告也会毁掉影片的口碑，从而影响票房而得不偿失。像迈克尔·贝的《变形金刚》系列就是因为广告越来越多而导致口碑一部部下滑，最终结局都拍不了而被停滞在第五部。

豆瓣评分逐部降低的《变形金刚》

许多影视公司为了防止广告造成成片质量的影响，也会选择将广告内容“晦涩化”，但这样又会让广告商不满，投了钱观众没看到那可怎么行，最后就演变成了要求赔偿，从而和影视公司打官司。所以要如何处理内容与广告的平衡，对于影视公司来说依然是一个待解决的问题。目前广告处理最稳妥并且对口碑影响最小的，只有各大综艺节目。

综艺节目虽广告泛滥，但是热度火爆

如果没有办法在内容上进行广告植入（比如动画），这个时候许多公司会选择“众筹”。像《大圣归来》《大鱼海棠》这些取得优异成绩的动画电影都是众筹起来的项目，钱来的很慢，制作周期也很长。像《大鱼海棠》从预告片放出到正式上映间隔了十几年，但是众筹的形式也帮助它在这期间积攒了口碑，所以有不少营销公司也把中超看做给电影制作曝光率的新型营销手段。

这几年合拍片盛行之后，国际资本投资也开始进入中国电影市场。远一点的有索尼哥伦比亚投资的《可可西里》，近一点的有华纳兄弟投资拍摄的《巨齿鲨》。这些都是合拍片里取得了不错成绩的案例。

《可可西里》在日本当年口碑极佳

总得来说，即使没有大公司的资源，但只要有心，想要做出作品还是没问题，关键在于公司自己的觉悟能有多高，愿意花多长的时间与耐心。

未来民企融资应该如何改善

去年税务风波后，影视人都把过去的一年称为「资本寒冬」，归根结底的原因就是融资不像前几年那么容易。但在这种压力下我们在过去的一年还是创造出了《流浪地球》和《哪吒之魔童降世》这样的大爆款，从而给了投资人信心，给了市场信心，希望能唤醒几年前投资人和基金公司的投资热情。

当然影视公司自己也要不断提高企业实力和增加企业信誉，不能让行业外的人再说出“影视行业骗子多”这样的话。影视产业说到底是一个内容产业、文化产业，做好内容才是企业长远发展的根本。同时，我们的影视公司也要借鉴海外公司的经验，学会与银行建立良好的关系，争取得到银行的支持，这样自己的融资压力就会小很多。

还可以进一步打通产业链，像华夏影视还会建立电影公社和电影小镇，这都是把影视产业上下游打通的优秀案例，这样才能吸引更多投资人的注意。

华夏在大厂的影视小镇，像《偶练》《乐夏》等热门综艺都在这里拍摄

希望看完本篇文章，能给当前处于不同发展阶段的民营影视企业一些融资上的启示，也能给电影投资人一些建议和信心，继续为中国电影产业的发展出一份力。