新西兰通缩风险加剧，OCR会再次降至1%吗？经济学家分析来了

后花园2023年7月14日援引oneroof网站报道：本周，新西兰央行审查了OCR，并将其维持在了5.5%的水平。回顾2020年3月至2021年10月期间，OCR仅为0.25%——但这是受疫情影响而推动的。话虽如此，当前的OCR水平也远高于疫情前的1%。

专家指出，疫情期间降息，目的是产生通胀，但当前的形势却截然相反。

那么，当通胀飙升尘埃落定，年通胀率在2024年末回落至3%以下时，对通缩的担忧是否有可能卷土重来呢？如果是这样，这是否意味着OCR将再次降至1%?

对此，独立经济学家Tony Alexander展开了分析。

他说，目前不能排除OCR再次降至1%的可能性，尤其是当我们承认，自2007年以来，大多数通胀和利率预测以及金融市场的预期都是错的。但最近出现了一系列根本性的变化，表明到2025-26年，在货币政策放松的过程中，OCR将稳定在接近3.5%的水平，而非1%。

自1999年以来OCR的走势

Alexander列出了3点理由——首先，尽管新西兰经济增长异常疲软，并造成了一定程度的通紧，但这种情况不太可能持续下去。他说，经济最终恢复良好增长时，单位生产成本可能会再次开始上升，本地商品的价格将再次上涨，而非下跌。

其次，随着各国应对气候变化并向无碳交通和发电过渡，几乎所有能源成本都将上升。

第三，由于气候变化导致破坏性天气事件，家庭、企业和政府的保险成本将上升，地方当局的税收以及所有商品和服务的总体价格也将上涨。

第四，出于地缘战略原因，一些国家将不再从中国采购商品，而是转向成本较高的地区，这将导致的进口产品价格小幅上涨。

第五，劳动力市场已经出现了结构性收紧。由于员工现在拥有更大的议价能力，通胀经工资传导的可能性将比过去更迅速，也更大。

第六，多年来，各国政府一直在拖延债务问题，很多国家一直在运行年度预算赤字，而且为了应对全球金融危机和新冠疫情等冲击，他们已经掏空了金库。财政限制和削减债务的需要正在增加，甚至在新西兰也是如此，因为政府的帐目最近正在恶化。

为此，新西兰政府可能会增加公民税收。例如，总理刚刚透露，在今年的预算案发布之前，他曾考虑对收入在500万纽币以上的群体征收1.5%的财富税。虽然这一计划被暂时搁置，但其想法是确实存在的，由此产生的负面货币影响和额外的通胀可能会在很长一段时间内蔓延开来。

综上所述，推升通胀上升的因素在将在很长一段时间内存在，因此通缩和大幅降息的可能性并不是很大。

（责编：Gloria）