二季度通胀率吓人，比专家预期还糟糕，但它已经见顶了吗？

后花园2022年7月18日援引NZ Herald网站报道：

新西兰统计局公布的最新数据显示，2022年第二季度，新西兰年度通胀率跃升至7.3%，非常糟糕，比预期还略差——经济学家曾预测通胀率为7%或7.1%。

那么现在对于经济学家而言，最大的问题是：年通胀率已经见顶了吗？利率要升到多高才能达到最高水平？好消息是，虽然鉴于国际石油和大宗商品市场的波动性，经济学家对明确的预测持谨慎态度，但有迹象表明年通胀率可能已经见顶。而坏消息是，因为经济学家认为通胀最早要到明年才能快速恢复到更正常的水平，所以生活成本危机可能会继续。

现在，控制通胀的唯一方法是提高利率，而这又将导致经济严重放缓。数据显示，国内通胀压力很大，央行将需要更积极的加息。

ASB高级经济学家Mark Smith表示，虽然我们认为年度CPI通胀可能已经见顶，但这仍然存在不确定性。

但是他警告称，创纪录的年度不可交易通胀率达到了6.3%，这是自2000年新西兰统计局开始统计以来的最高水平，而不可交易的通胀是国内驱动的通胀的组成部分。因此，央行将重点关注该问题。

在截至2022年6月的一年里，可交易通胀（衡量受外国市场影响的商品和服务）仍是推动新西兰高通胀的主导，达到8.7%。但是，自7月初以来，国际商品市场出现了一些积极的迹象，油价回落至每桶100美元左右，运输成本持续下降。

作为Capital Economics的澳大利亚和新西兰高级经济学家，Marcel Thieliant也表示通胀“可能已经见顶”。

他说，由于所有潜在通胀指标仍在上升，央行肯定会在未来几个月继续大幅加息。然而，据我们猜测，与2021年（第三季度）2.2%的大幅上涨相比，（第三季度）CPI的涨幅将略低，如果这种预测是对的，那么通胀现在已经见顶，并且，我们仍然预计不久之后房地产低迷将对经济活动产生更大影响，最终迫使央行停止收紧政策。

Westpac高级经济学家Satish Ranchhod表示，全面通胀的强劲上升表明，生活成本危机仍将持续一段时间。

他表示：“由于企业经营成本面临普遍压力，我们预计今年剩余时间内通胀将保持高位。事实上，我们预计通胀最早要到明年年中，才会回到央行的目标区间。这表明家庭购买力持续受到挤压。”

Ranchhod说，强劲的国内需求才是通胀高涨的真正的驱动力。事实上，存在供应严重短缺的领域主要是需求一直强劲的领域，如建筑业。

与去年同期相比，在第二季度，新住宅的建造价格上涨了18%。

他表示，强劲的需求是央行要面临的一个大问题，因为如果需求过热，即使当前的运营成本压力（最终）减轻，通胀也可能会保持高位。

支撑家庭需求强劲的一个关键因素是低利率的刺激。为此，ANZ现已上调对OCR的预测，认为央行将借此抑制市场需求。

ANZ经济学家Finn Robinson表示：“我们已经改变了对OCR预测，现在预计50个基点的加息将持续到11月，这意味着OCR将最终达到4%，而不是3.5%。”

(责编：Alice）