家乐福在华24年：曾号称最懂中国，08奥运圣火事件成衰落转折点

卖身传言始于2009年

家乐福中国第一次曝出“被卖身”的传闻始于2009年。

此前一年，家乐福的创始家族哈雷家族终止与家乐福集团间的股东协议，并推出在该公司董事会的核心席位，家族将不再整体持股，家族成员可以自由处置股份。法国首富阿诺特和美国私募基金柯罗尼资本组成的“蓝色资本”乘机成为家乐福的最大股东。

新官上任三把火，家乐福全球高层大换血。为了止血扭亏，2009年到2012年间，家乐福陆续推出俄罗斯、日本、意大利南部、泰国和希腊市场。当时正值全球金融危机过后，有不少人揣测家乐福的中国业务也要被变卖，以缓解跨国公司的债务包袱。

最早传言有意收购家乐福的是沃尔玛。沃尔玛是当之无愧的全球零售业第一，但在进入中国的过程中，速度略慢于家乐福。在收购传言流出时，沃尔玛在中国内地的门店数量和单店销售额均不及家乐福。

不过，当时中国的大卖场仍在蓬勃发展，以当时家乐福中国的市场占有率而言，其绝非可以轻易被收购的对象，传言最终只是传言。

随后在2012年3月和8月，家乐福中国“卖身”的谣言再度出现在大众视野，收购的主角变成了本土企业华润和中粮。此时家乐福中国的情况较3年前已发生翻转，无论从总销售额还是门店数量，它都不再是老大。

2010年7月，家乐福西安小寨店关店，这是家乐福第一次关闭在中国的门店。在随后的一年内，家乐福陆续关闭了4家门店。彼时的家乐福正陷入价格欺诈风波，价签上标低价，结账时却收高价；明明是打折，促销价却和原价相同。

业绩亏损、扩张速度放缓、价格欺诈、关闭门店等一系列负面消息频出，显然，家乐福的王者时代已经落幕。

然而瘦死的骆驼比马大，开始走下坡路的家乐福余威仍在，不是随便一家企业可以觊觎的。2011年家乐福以203家门店创造了451亿元的年销售额，而同为跨国零售巨头的沃尔玛，依靠271家门店方才实现同等规模的年销售额。

2012年后，家乐福中国业绩和利润开始进入到双下滑的阶段，随之而来的是“卖身”传言一直没有中断。

苏宁易购成最终接盘人

2018年初，法国媒体报道称，家乐福正打算出售中国区业务，并指出买方为阿里巴巴、欧尚。5天后，家乐福宣布已和腾讯、永辉签订初步的股权投资意向书，达成在华战略合作协议。据《财经》杂志报道，在和腾讯谈判前，家乐福曾计划将中国业务整体出售给阿里，但阿里选择了入股拥有大润发和欧尚的高鑫零售，家乐福迅速启动和腾讯的谈判，并在两个月内就达成了交易。

在公布与腾讯、永辉合作的同时，家乐福全球发布了一份“家乐福2022”转型计划，包括简化组织结构、提升商品竞争力、减少成本支出等方面。其中，减少成本支出的一项重要举措，就是要关闭中国区的273家迪亚天天超市。

正是这份转型计划，使得苏宁与家乐福进行了第一次交易。2018年4月3日，原属于家乐福的迪亚天天发布公告称，已经就出售迪亚中国100%股权的事情，与苏宁易购达成了购买与出售协议。随后，苏宁易购方面表示，收购完成后苏宁易购将输出智慧零售解决方案，对迪亚天天进行多方面的赋能和升级，加速苏宁小店在上海地区的布局和落地。双方并未公布具体金额。

苏宁易购在2017年曾喊出要一年开5000家门年的计划，面对这样的压力，收购是快速实现目标的方式之一。而对于不断压缩成本的家乐福而言，迪亚天天中国已经成为包袱。因此，买卖一拍即合。

在此次苏宁收购家乐福中国的公告中显示，苏宁的动机是为了依托家乐福深耕多年的资源，加速发展大快消品类，同时进一步构建智慧零售场景的布局与降低采购、物流成本。一旦家乐福纳入苏宁的零售网络布局，家乐福210家大型综合超市、6大仓储中心将助力苏宁实现快消品类目的跨越式跃进。

苏宁给出48亿元80%股份的收购价，所采用的是经营性现金流的0.2倍方式给出，在同类企业中，家乐福可以说是“贱卖”，毕竟A股主要的同行业上市公司2018年平均股权价值/收入倍数的平均值是0.88倍。

低价并非毫无道理，昔日的外资零售巨头在中国早已落寞，或许家乐福自己也急于套现离开。

据家乐福集团提供的未经审计的管理会计报表，家乐福中国2018年营业收入约为299.58亿元，息税折旧摊销前利润为人民币5.16亿元。但根据苏宁的公告，家乐福的账面净资产为负，其2018年末归属于母公司所有者权益为-19.27亿元。

但这一举措是否物有所值仍然有人持怀疑态度，在雪球互动平台上曾有用户观点称，剥离损失和低盈利的资产，发展高盈利的资产是企业成功率最高的变革途径。苏宁似乎在往相反的方向努力，恐怕很艰难。

家乐福在华24年

曾经，家乐福是一家极懂中国国情的公司。

1995年，家乐福来内地开了第一家大卖场，靠得就是钻政策空子的方法。彼时，中国刚刚开始进行零售业对外开放，只允许在北京等6个城市和深圳等5个特区开办合资零售商业企业，并且每个城市只允许办一两家。

家乐福为了避开复杂的试点企业审批过程，与北京中创商业公司合资注册了一家商业管理公司，委托这家合资公司管理中创商业旗下的创益佳商城，但对外展示的是家乐福的品牌。

在随后几年间，家乐福先后在上海、江苏、广东、四川等地开设共计27家的大卖场，绝大部分完全复制创益佳商城的模式，违背当时中国零售业的政策法规，将这些卖场变为家乐福旗下100%控股的门店。

2000年11月和2001年8月，国务院连发两道禁令，叫停家乐福的快速扩张。有关部门勒令家乐福进行全面整改，要求其将在华的27家店35%的股权出让给中方企业。随后，家乐福一边整改，一边继续稳步扩张。至2004年底，其内地门店数量达到57家，逐渐在中国市场形成5家大合作伙伴，加单店小型合作伙伴的合资架构。

为了调动员工积极性，家乐福给每家门店的店长以极大的自主权，店长可以自行选择商品并定价。在这种策略下，店长的能力直接决定这家门店的经营水平，由此导致不同门店之间业绩浮动非常大。家乐福并非没有意识到这个问题，2007年新上任的中国区总裁罗国伟曾试图设立城市采购中心，集中管理采购、促销等业务。

但就在这项改革尚在磨合的阶段，一场抵制家乐福的事件轰然而至。当时，北京奥运会的火炬传递在巴黎受阻，来自法国的家乐福成了众矢之的。

仿佛是第一张多米诺骨牌倒下，家乐福曾经缔造的零售神话在短短几年内迅速崩盘。2009年，大润发的总销售额和单店年居销售额首次超过家乐福，次年，其在华门店数量也被沃尔玛超过。

这家曾经最了解中国国情的公司，最终却同样败于此。在大卖场模式式微、电商崛起之时，家乐福没能及时成功转型。在自带电商基因的新零售品牌开始跑马圈地时，家乐福才与腾讯合作，于2018年5月开出第一家智慧门店。

2016年，家乐福的单店业绩从2009年的2.35亿元滑落至1.58亿元，这还是在合并计算整个大中华区后的结果，而同年大润发和沃尔玛的单店业绩分别为2.54亿元和1.75亿元。

根据家乐福官网发布的财务报表数据显示，2012到2017年6年间，家乐福在中国大陆地区的销售份额从55.83亿欧元下降到46.19亿欧元，下降9.64亿欧元（约合人民币75.44亿元），降幅超过17%。其中，2016年最为惨淡，家乐福在亚洲地区亏损达5800万欧元（约合人民币4.54亿元）。