OCR更新倒数，批发利率仍在快速向下

后花园10月3日综合报道：

批发利率变化仍在快速进行，方向依然向下。

这是一则更新，距储备银行下周三10月9日的官方现金利率（OCR）审查还有四个工作日。批发货币市场已经将45个基点的降息纳入定价。

在11月27日的OCR审查和完整货币政策声明中，市场预计央行还将再降约50个基点。

如果这些降息幅度未能实现，金融市场可能会因为必要的重新评估而产生重大反应。如果这些降息幅度得以实现，当前5.25%的OCR可能会在圣诞节前降至4.25%。

但金融市场不仅限于隔夜指数掉期（OIS）隐含利率的变化。通常高于OCR的90天银行票据利率现在已急剧转为负值。

今天的差异是44个基点。

如果将一年期掉期利率加入分析，故事基本相同，一年期掉期利率受到OCR预期的影响，但这一变化更为剧烈。

在这些掉期市场中，银行作为接收者发现愿意提供大幅降低利率的付款方，这支撑了它们以更低的零售按揭利率融资的能力。

过去一年，一年期掉期溢价相对于OCR的变化，从大约75个基点，降至25个基点，再降至0个基点，而现在突然降至负125个基点。

储备银行的货币政策委员会将基于他们所看到的新西兰经济数据作出决定，特别是未来几年的通胀前景。

问题是，委员会是否会像金融市场那样解读这些迹象？

如果他们看到的情况与金融市场的解释相似，这些变化将随着OCR的下降而缩小。如果不相似，批发货币市场将不得不重新调整，这可能会导致混乱。重新调整还可能影响汇率。

只有货币政策委员会"知道"最终的决定，尽管可能到现在为止，他们还没有开始作出关键决定。

其他所有人，交易员、货币市场参与者、银行财务主管、银行老板、经济学家，以及你我，我们都只是在猜测（即下注）。从现在到下周三之间，重要的事情可能会出现并影响OCR的决定。

当前的"确定性"可能是危险的。如果你的猜测成功，你的确认偏见可能会对11月的决定造成双重危险。仅作提醒。

（确认偏见：即指人们倾向于寻找、解释或记住支持自己已有信念或假设的信息，而忽略或排斥与这些信念或假设相矛盾的信息。换言之，人们更愿意相信自己相信的，怀疑不信的。）

责任编辑：番茄捣蛋