通胀率下降后，央行会放缓加息力度吗？经济学家最新评论，一针见血！

后花园2023年4月19日援引nzherald网站报道：明天，新西兰统计局将公布最新一期的CPI指数。众所周知，这一数据对央行来说至关重要，因为它将直接揭示当前的通胀环境是否有所改善。

目前大部分的经济学家都预测称，最新的CPI数据要么显示通胀微升，要么就显示微降。然而，即使通胀真的下滑了，央行也不太可能放宽货币政策。

经济学家认为，无论明天的CPI数据如何，新西兰央行都会注意不要给人留下一种印象——即抗击通胀的力度将会减弱。如果企业看到央行在抗击通胀方面不积极，就会认为通胀将持续下去，他们的成本也将继续快速上升，他们就会相应地提高价格，从而加剧通胀问题。

两周前，新西兰央行加息了50个基点，当时BNZ就评论称，为了给通胀降温，经济需求必须减弱到足够的水平，但在此之前，如果批发利率下跌，并导致零售银行下调利率，可能无助于达成给经济降温的目标。

ASB银行的高级经济学家Mark Smith则表示:“尽管下行风险不断加大，但通胀缓慢降至3%以下的前景应该会让新西兰央行保持谨慎，央行当前最后悔的事情肯定是没有在OCR设置上提前采取强硬措施。”

目前，所有主流银行的经济学家都认为，新西兰央行将特别关注“不可贸易通胀”。

Westpac的高级经济学家Satish Ranchhod表示:“通胀压力仍然非常大。”

他说：“随着过去几年需求水平的上升，劳动力市场和整体经济的产能已变得非常紧张。这意味着价格上涨已变得越来越普遍，而经济中许多领域的企业都报告称，他们的运营成本已大幅增加。”

ANZ银行的高级经济学家Miles Workman甚至表示:“在全球高通胀(即可贸易通胀)降温很久之后，存在一种切实的风险，即——国内通胀将更具粘性，并保持在高位水平。当新西兰央行将OCR上调至5.5%，并观察几个季度之后，它很有可能会开启新一轮的加息周期。”

Workman预测称，明天可贸易和不可贸易通胀率都将上升。

Ranchhod表示，从细节上来分析，油价下跌已导致汽油的零售价格在3月当季下降了约4%。

尽管如此，由于受极端天气事件、投入成本上升、地缘政治紧张局势和劳动力短缺的影响，食品价格仍上涨了3.7%。

与此同时，租金上涨了0.9%，建筑成本预计将上涨1.8%。

在谈到飓风Gabrielle的影响时，Smith指出，新西兰央行认为，天气事件的影响可能比2月份发布预测时要更为严重。

他说："情况很有可能与央行的猜测一致，我们预计建筑成本、住宅维修服务、汽车价格、保险费和住宅租金通胀都会被推高。"

Smith表示：“还有一种风险是，更具帮扶性的财政政策可能也会加大通胀压力。”

综合分析，Workman目前已得出结论，他认为最新的CPI数据不会成为央行在5月24日审查OCR时的“最终决定性因素”。

他说：“第一季度劳动力市场数据和2023年的预算案尚未公布，这两者都很容易导致通胀加剧。”

（责编：Gloria）