银行接连爆雷，主权评级下调，美国银行业何时走出危机？

后花园9月6日综合报道

今年早些时候，美国银行危机引发了人们对全球银行体系的担忧。三家美国中型银行：签字、硅谷和银门银行迅速相继倒闭，全球银行股价应声下跌。

美联储为这些银行提供了大量现金，并为其他陷入困境的银行创建了贷款设施。这稳定了投资者情绪，制止了危机蔓延。仅有一个美国地区银行：第一共和国银行，在几周后倒闭。

然而，美国银行业是否已经走出危机还远不清楚。英国爱丁堡纳皮尔大学和伦敦大学的两位学者George Kladakis和Alexandros Skouralis分析了美国银行业的现状和前景。

利润收窄，存款降低

为了抵消近几个月的通胀，各国央行纷纷加息。今年7月，美联储加息至5.5%，达到20年来最高水平。去年2月时，利率还在接近于零的位置。

突如其来的变化对银行业非常不利，加息会降低银行资产的价值，增加借款成本，限制其盈利能力，并加剧其面对风暴时的脆弱性。

2023年上半年，银行不得不应对低贷款增长和高存款成本。这种增加的成本部分原因是很多客户提取了资金，并将其投入到利息更高的地方，例如货币市场基金。这迫使银行从美联储借入更多的资金，以确保资金充足，而此时的利率已经比以前高出很多。

这是导致今年春天美国银行业崩溃的原因之一，当时，这些银行的资产负债表上的债务价值急剧下跌。这导致客户担心资金安全而恐慌性取款。总体上，美国银行的存款在2022年6月至2023年6月之间，减少了近4%。这一现象叠加高利率，对银行业十分不利。

净息差（NIM）的变化体现了银行盈利能力受到的影响，如下图所示。

评级下调

评级机构进一步增加了银行业的压力。

8月初，惠誉将其对美国政府债务的评级从AAA降至AA+。说到降级的原因，惠誉认为，美国未来三年公共财政可能继续恶化，而围绕债务上限可能出现无休止的政治博弈。

主权评级下调通常反映了更广泛的经济问题。这会使银行显得信用不足，从而导致其评级也被下调。接下来，银行从市场或美联储借款的难度会增加。一系列连锁反应之后，银行应对不良债务的资本缓冲会减弱，整体盈利能力和股价都会受到冲击。

果不其然，惠誉宣布下调美国主权评级一周后，穆迪下调了十家美国中型银行的信用评级，称这些银行的金融风险和压力不断增加，可能会侵蚀盈利能力。

穆迪还警告说，一些更大的银行也面临评级下调的风险。

之后，标准普尔紧随其后，惠誉也威胁要采取同样的行动。

研究显示，银行评级下调会导致其更加危险与不稳定，尤其是伴随着国家主权评级下调。

尽管如此，美国银行业依然有积极因素。利率和银行存款预计在未来几个月保持稳定，尽管银行整体盈利能力下降，但一些较大的银行正从更高的贷款利息中获取利润。其中一些银行也预计今年晚些时候从诸如增加交易等事项中获利。这些迹象可能有助于带来更多的稳定性。

在欧洲，近年来银行的存款和净息差都在走低，这也是3月瑞信银行遭遇危机的原因之一。但这两项指标在最近开始复苏，同时，欧洲当局的压力测试显示，欧盟的大型银行表现稳健。

与欧盟相比，英国情况相对较差。虽然在资产负债表上依然有韧性，但存款还没有恢复到与欧盟相当的程度。英格兰银行预计还将进一步加息抗通胀，因此当地银行的利润可能继续受到挤压。

监管干预

为了加强美国银行业，监管机构计划进一步提高大型美国银行的最低持资水平（资产价值超过1000亿美元）。

这一计划能够让银行更好地应对损失，需要四年时间完全实施。2004年的巴塞尔协议2也是出于同样的目的，但由于没有及时实施，因而没能防止全球金融危机的爆发。

目前，美国银行体系仍然容易受到金融体系内部和外部的各种冲击。要完全走出困境，可能还需要数月时间。

责任编辑：charles