最新四季报基金经理金句迭出：两个“不同意！” ，“鱼的记忆只有七秒”，“优秀企业家是奢侈品”

公募基金2018年四季报正持续披露。

在大量冠冕堂皇的套话中，也有不少基金经理，敢言人不敢言，直抒胸臆、真知灼见，引人关注。

其中，景顺长城的两位基金经理发布的“个性化”观点，尤其值得关注。他们不仅敢于对行业和市场走向做出逆向思考，更用了诸如两个“不同意”等鲜明的语汇，表达了自己的判断和看法。

为消费电子产业链“发声”

值得注意的是，管理“景顺长城改革机遇混合”的基金经理刘晓明指出，此前布局重点关注新兴产业，包括消费电子产业链、医药生物、传媒和计算机行业。

刘晓明特别用了两个“不同意”，强烈反击消费电子产业链不值得投资的市场预期。

他进一步分析称，2018年苹果供应商中，中国大陆有 27 家公司入榜，比去年增加了7家，东亚在全球电子供应链上已经占据了优势，日本、韩国、中国（大陆+港台）的供应商数量已经占了全球的 69.5%。对比2018 年和 2017 年供应商变化，中国进步最快，美国供应商数量减少最多。

对于去年布局的计算机行业，刘晓明续称，云计算拥有节约IT 成本的天然属性，具有弱周期性。特别是对于大量中小企业，云计算的高效以及低成本对于传统 IT 架构是很好的替代。

截至2018年四季度末，“景顺长城改革机遇混合”持仓中，66.5%配置在股票资产。其中，配置比例最高的行业为制造业（23.84%）、信息传输、软件和信息技术服务（14.36%）。

截至去年四季度末，上述基金份额净值增长率为-7.39%。

鱼的记忆只有7秒，市场记忆有多久？

四季报中，景顺长城基金经理刘彦春也极为“个性”，并没有常规式地预判市场。

他直言“宏观判断总是很难。我国的发展历程独一无二，总是在摸着石头过河。甚至什么估值算贵，什么算便宜这样的基础问题也难以回答。”

他以“鱼的记忆只有7秒”，犀利地指出市场现实——投资者在前期 50、100 倍市盈率的市场上狂飙突进，又在当前整体 10 倍市盈率左右的市场中理智无比。借此直接发出反问：企业价值在周期波峰、波谷是否真得有很大区别？

他在投资策略分析中“拒绝”做出预判，更多从“信仰”角度告诉投资者答案。即竞争的经济体所蕴含的合理回报水平，正确应对外部环境变化的企业，具备创新和冒险精神的企业家，才是市场上真正稀缺的的奢侈品。