新西兰利率水平将取决于欧洲经济的发展
后花园 新西兰房地产在线 12月9日,援引www.nzherald.co.nz的报道:新西兰央行对调升官方现金利率仍持谨慎的态度,由于欧洲经济将面临温和衰退,央行将对利率实行更缓慢的调升并保证利率低于前期市场的高位预期。
新西兰央行行长Alan Bollard先生昨日表示:“短期内,我们将继续维持现有官方现金利率不变。90天期的短期利率政策与明年中期温和加息的举措是相辅相成的。”
12月份的货币政策声明中提到,同行拆解利率将有望在明年中期以后调升至2.75%。但除非明年经济见好,否则将对利率市场化继续实行严格的管制。
同时,新西兰本土各大银行的经济学家也认为2.5%的官方现金利率将维持至明年9月份或明年12月份。
西太银行首席经济学家Dominick Stephens先生表示:“央行行长已经表示会将现行的官方现金利率维持至明年中期,他的言论较市场预期更为鹰派。”
基于未来世界经济的恶化程度以及现有央行的管理体制,货币政策声明中同样提出了相应的利率备选草案,该草案旨在校正当前市场对利率暗淡的前景展望。这将迫使新西兰的主要贸易伙伴国重新回到2008年经济衰退时三分之二的水平,而且经济复苏也将更加缓慢。
德意志银行首席经济学家Darren Gibbs先生表示:“即便利率备选草案可以让新西兰的商业银行从长期依赖的国际资本市场中获得小部分的资金,并使新西兰不至于重演2008年的经济萧条。但经济衰退程度要远比新西兰央行和我们想象中的结果要严重的多。”
Bollard先生表示:“如果市场出现崩溃,那么央行所有的努力都将无济于事。”就目前来讲,各商业银行有能力获得大量的短期海外投资,而且银行的流动性也相对较为充足。此外,国内的贷款需求增幅也较为缓慢,储蓄规模也出现了强劲的增长。但央行同时预测,商业银行的融资成本有望在明年上涨30个基点。较官方现金利率而言,这将在一定程度上提升零售利率的水平。
货币政策声明中提到,货币政策应将上述利率上升的因素纳入考虑范围内。当Bollard先生被问及如果商业银行将增加的融资成本转嫁给市场后,央行是否将会削减官方现金利率时,他给出了否定的答案。
新西兰央行已经下调了经济增长的预期,但本季度经济增长率将有望达到0.6%,同时由于基督城震后重建项目开展良好,经济增长率有望在明年年末小幅升至0.8%。同时,央行也下调了坎特伯雷地区以外的住宅建筑市场的前景预期。
市场认为,由于明年商业投资将继续呈现疲软走势,加之家庭消费会有所降低,家庭和商业均对未来的市场交易依旧持有谨慎的态度,这同时反映出房价在扣除物价因素的影响后将呈现继续疲软的走势。
财政政策在明年也将趋于从紧,即便央行认为出口商品价格将继续保持在历史高位水平,但市场预计进出口贸易的强劲增势将出现局部性的放缓。
澳新银行首席经济学家Christina Leung女士表示,近期以来,包括通胀预期和商业定价预期在内的主要通胀指标均有所缓和,这使得新西兰央行在处理基础性通胀压力的问题上也更加得心应手。今年年中以来,纽币汇率一直处于坚挺地位,这将对进口货物的价格造成一定的下行压力,并会在明年初期以前将通货膨胀率控制在一个很低的水平。“然而从中期来看,定于明年中期动工的基督城震后重建项目将会在一定程度上促使通货膨胀率升高。”
澳新银行首席经济学家Cameron Bagrie先生表示,总而言之,货币政策声明与央行维持官方现金利率长期不变的做法是相一致的。“我们已经指出2012年12月份将成为货币政策回归正常化的转折点,但问题的关键在于官方现金利率要维持很长的一段时间。面对动荡的国际环境,新西兰央行除了观望、担心和等待以外将别无选择。”
加息言论汇总
*新西兰央行的货币政策中指出,明年中期以后有望将官方现金利率调升至2.75%。
*除非明年经济见好,否则将对利率市场化继续实行严格的管制。
*银行经济学家普遍认为,2.5%的官方现金利率将一直持续到明年9月份或明年12月份。