人民币能否成为避险货币关键在于中国通货膨胀的走势

        后花园 新西兰房地产在线 9月29日,许多分析师认为，随着全球越来越多地使用人民币，特别是在人民币兑美元每年或上涨2%至3%、而瑞士法郎兑美元的涨幅或将为零的情况下，人民币很可能会成为一种避险货币。尤其是本次金融危机，实际上可能加快了全球使用人民币的步伐。

        在中国政府短时间内容许人民币以更大力度升值后，8月份，中国居民消费价格(CPI)涨幅出现了几个月来的首次回落。中国如今已经经常性地把汇率当作一种政策工具，用来降低进口食品和燃料的价格以抗击通货膨胀。

        也有分析人士认为，如果通胀见顶，那么人民币升值的速度可能会由2%至3%降低一个档次。

        然而，投资者们更担心的是人民币停止升值。因为在2008年全球信贷危机期间，中国就暂时停止了人民币的升值，转而盯住美元政策，以应对经济前景的不确定性。

        但是，大多数分析师都认为这样的情况或许不会发生，因为目前中国通胀的性质跟以往不同。2008年，在通胀见顶之后很快就下降了。如今，中国的通胀将持续高企。除非中国经济增长急剧下降，人民币才会重新开始盯住美元。否则，中国将继续维持人民币稳步升值的政策。

        分析人士也指出，就目前而言，人民币成为避险货币的主要障碍在于全球投资者难以找到投资人民币的有效渠道。在实际操作层面上，投资人民币的渠道并不多，而且人民币的流动性仍然存在严重不足的问题。

        分析人士表示，关键问题在于，人民币还需要多久才能实现自由兑换。香港居民每日最多只能购买2万元人民币（约合3130美元）。在去年，香港各银行的人民币存款额飙升至5500亿人民币以上，占香港总存款额的10%，但投资机会依然稀缺。在香港发行的俗称点心债券的人民币计价债券只相当于人民币存款额的20%。

        有统计数据显示，2010年，香港只发行了17只点心债券，而今年已发行了59只。尽管点心债券发行数量在迅速增长，但仍然供不应求，结果导致此类债券的交易价格非常高。

        分析人士也表示，如果通胀走低，这种局面或许会改变。中国政府一直对允许内地企业赴港以当地较低利率融资持谨慎态度。

        但在今年8月份，中国副总理李克强宣布了一项配额制度，允许中国内地企业通过点心债券市场融资，总融资额将达500亿元人民币。

        中国财政部同时进行了第三次在香港的人民币国债发行，此举被认为是对点心债券市场实验成果的肯定。

        分析表示：随着中国通胀的放缓，会有更多的点心债券发行。而且很可能会出现规模更大的中长期点心债券发行，这将有助于满足投资者避险性投资的需求。”