利率和汇率专题：近期新西兰利率和汇率热点问题
新西兰后花园地产在线10月25日援引新西兰联合报消息：外界希望储备银行增加哪些干预权？
目前有一种流行看法，认为币过高，对于新西兰经济不利的人，认可以下三种途径来限制汇率：
* 储备银行应该降低利率，或
* 直接干预外汇市场，卖出新西兰元，或
* 购买政府债券（绿党提议）以增加流动性
为什么有专家认为绿党的建议行不通？
绿党认为政府应该通过设立基督城重建债券，筹集数十亿元，也为新西兰地震委员会的灾害基金筹款。但通常这样做时，政府的债券多半是被外国投资者购买，外国投资者购买时必须转换成纽币，从而给纽币造成上行压力。绿党因此说，为何不让储备银行来购买，就不会造成纽币国际需求上升了。
这个观点的问题在于：目前采取量化宽松政策的国家，官方利率已经降到了接近于零的水平，不可能再降了，而新西兰的官方贴现率还维持在2.5%，有足够下调空间；第二，按照约翰.基的看法，增加流动性会制造更难以控制的通货膨胀，使得汇率下降的好处，轻易地被通胀率失控的更高风险所掩盖。
为什么储备银行不继续削减利率？
有人认为，之所以纽币高企是因为我们的利率太高了，导致“carry trade”即外国投资人在低利率地区借款，在高利率地区如新西兰存钱，赚取差价，这种行为推高了纽币需求。
这种说法的矛盾之处在于：利率和汇率之间并不总是同涨同跌的，而经常反向运动。例如澳洲中央银行在过去2年里将利率从4.75%调低到3.25%，而澳元的汇率并没有因此改变太多。因此影响汇率的因素是多重的，而不是仅靠利率。
那么直接在外汇市场干预有什么错吗？
2007年新西兰储备银行曾经卖出新西兰元，不久汇率又回到了原先的水平。中央银行的干预多半会看成一种姿态，而非具备实际的干预能力。储备银行面对汇率市场，如同一个人面对整个全黑队。
虽然理论上说，储备银行可以印钞票再卖出，如此来降低汇率，但那会导致通货膨胀，如果要避免通胀，则卖出的同时又需要再借回来，而这成本也就增加到纳税人头上。
但纽币币值过高总是个问题，不是吗？
是的，也不是。对于出口商来说是，但在进口原材料、原油的时候就不是问题。纽币币值走低，新西兰国民的购买力将下降，但能增加新西兰在国际上的竞争力。但同时，低汇率也会让外国资本收购新西兰资产时更轻松，比如海尔收购F&P，就可以付出更少代价。
