KiwiSaver规模扩大，变化值得探讨，投资者及市场都将受益！
后花园新西兰房地产在线6月26日报道：上周，行业参与者对资本市场进行了讨论，其中包括一些改变KiwiSaver的建议。
他们认为，与澳大利亚的养老金计划相比，KiwiSaver成员投资通常在年龄上过于保守。这种分配不当主要是由于默认供应商的主导，以及对大型银行多样化的抑制。
Shoeshine承认，调整KiwiSaver计划存在挑战，但值得对一些想法进行探讨，尤其是当地股市再次缺乏深度的时候。
【数据信息】
KiwiSaver自十年前成立以来取得了很大的成功，部分原因是由于政府的鼓励性政策，如原来的1000新西兰元红利和年度税收抵免，这一红利又称“开门奖”（kickstart）。
自2008年全球金融危机以来，投资回报一直比较乐观。
目前，该计划的投资总额已超过410亿新西兰元，并且每年的增长额超过70亿新西兰元。
在截至2017年3月的一年里，约有270万名“KiwiSaver”成员贡献了他们自己税后收入的29.4亿新西兰元，雇主贡献了17.6亿新西兰元，而政府主要通过成员税收抵免投入了7亿多新西兰元。税后投资回报又增加了16亿新西兰元。
2016年，计划之间转移的人数首次高于加入KiwiSaver的人数。
在截至2016年3月的一年中，有17.5万名成员转向另一个项目计划(2014 - 15年度为17.7万人)，而新成员则为14.5万人(2014 - 15年度为24.5万人)。
这些数据取自FMA的年度KiwiSaver报告(2017年的报告尚未公布)。
与此同时，KiwiSaver 70%的资金由主要银行管理，而这些银行本质上是保守的。
【为什么只能有一个供应商？】
一些投资行业人士表示需要解决的一个问题是储户只能选择一个KiwiSaver供应商。
有人认为，人们应该有权将他们的KiwiSaver投资分散至两个或多个不同的供应商。例如，80%资金用于风险规避供应商，20%用于较高风险供应商。
这样做的好处并不局限于投资者，它还将释放更多的资金用于投资高风险企业，也可能是非上市公司、私募股权基金或其他替代资产。
这个想法进一步表明，它可以在市场上开拓创新，并将更多的资金转移到以增长为向导的资产中。
【按年龄分配】
此前有一个想法是将成员的资产配置与其年龄挂钩。
该理论认为，年轻人应该对风险和波动性有更高的容忍度，因为长期回报将更高。同样，即将退休人士的风险承受能力应该较低，希望寻求保存资本。
大多数的KiwiSaver计划都是按照“审慎”原则来管理的，除了将资金自动转入保守资产（如现金和债券）的默认方案外，还应考虑到成员的具体情况。
【主张独立方法】
另一种想法是，允许KiwiSavers“自我管理”他们的投资组合，就想澳大利亚的养老金投资者一样。
这一点更具争议性，但在新西兰可以运作得很好，因为这里很多人是个体经营者，他们可以从税收方面获益。
这种自我管理或“DIY”结构在海外很受欢迎，尤其是澳大利亚，投资者被允许创建自己的退休计划。
在新西兰，唯一提供自我管理计划的公司是Craigs Investment Partners，它允许投资者从一系列澳大利亚和全球股票及基金中选择个股和不同基金。
这种方法之所以没有被更多地考虑，原因之一是由于成本关系，以及KiwiSaver的余额仍然相对较小。
然而在澳大利亚，人们对这个计划越来越满意。
KiwiSaver是一个快速增长和相对年轻的资本池，也是长期资本，很明显很多结构都是保守的。
【讨论多元化】
进一步分散投资于另类投资（如私人股本）的好处也值得探讨。
Eugene Synman
正如Cambridge Associates的Eugene Synman上周对NBR所言，有证据显示，拥有至少15%的私人股本配置的投资者，其回报率始终高于那些投资类别没有显著配置的投资者。
Shoeshine并没有建议强制对KiwiSavers进行分配，但应该会有更多选择，以及一个相关的教育计划。
随着KiwiSaver规模扩大，应该考虑一些变化，这不仅对投资者有利，而且对市场健康也有好处。
[据NBR消息编译整理]
