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与政府分道扬镳!央行欲减少经济刺激,出售50亿纽币政府债券

头条Kaituhi: Alice
与政府分道扬镳!央行欲减少经济刺激,出售50亿纽币政府债券
Whakarāpopototanga到2022年,政府和银行仍然紧密相连。但是他们不再朝着同一个方向前进了。


后花园2022年8月5日援引NZ Herald网站报道:

如果讨论政府债务,却不提及政府和新西兰央行(RBNZ)在过去几年中的密切关系,那将是一种疏忽。

虽然两个主体独立运营,但二者在2020年和2021年期间享有共生关系。到2022年,政府和银行仍然紧密相连。但是它们不再朝着同一个方向前进了。

正如对当前政府借款数额持批评态度的人所说,政府支出水平的提高无助于抑制通胀。但有人可能会说,央行的行动对政府也没有特别大的帮助。

2020年初,政府和央行有着相同的使命——提供前所未有的刺激支持新西兰经济。

由于利率本就处于低位,央行通过降低官方现金利率(OCR)来实现这一目标的能力微乎其微。因此,它启动了大规模资产购买(LSAP)计划。这象征性地创造了货币,在2020年3月至2021年7月期间,央行从各银行购买了530亿纽币的新西兰政府债券(政府债务)。

央行对债券市场进行了大规模干预,以便对长期政府债券收益率施加下行压力,而长期政府债券收益率更普遍地影响利率。

该计划使政府能够发行前所未有的债券来支付应对新冠危机的费用,因为政府知道自己发行的所有债券都有最后的买家。

然而,既然央行已经开始提升OCR以控制通胀,它决定现在是自己摆脱通过LSAP计划购买的所有债券的好时机。

央行希望取消对经济的刺激,并使其资产负债表的规模正常化,以使其更容易在未来的经济衰退中再次印钞。

因此央行刚刚启动了为期五年的价值达50亿纽币的债券出售计划,由财政部收回。

央行持有的短期债券将在五年内到期,因此不需要出售。

虽然财政部认为LSAP计划在2020年和2021年刺激了经济(有利于政府税收),但该计划也带来了直接成本。这是因为央行在市场高点买入债券,在低点卖出。截至6月底,这些债券的价值比央行购买它们的价格低了大约88亿纽币。这种差额的价值将随着利率的变化而每天波动。

因此,当央行出售其通过LSAP计划购买的所有债券时,损失可能会高于或低于88亿纽币。

财政部正在对央行进行资本重组,以确保损失不会使其资不抵债。

这种情况带给人们的启示是:印钞不是免费的。

财政部辩称,该计划有益于经济。但它总结说,没有对其效果的可靠估计,“LSAP项目的总体影响仍不明朗”。

(责编:Alice)


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