事关OCR，新西兰重要经济数据即将公布

后花园1月20日综合报道：

新西兰统计局将于周三公布通胀数据，经济学家预计，2024年第四季度的年通胀率维持在2.2%，或者略微下降至RBNZ在11月预测的2.1%。

由于RBNZ的任务是将通胀率保持在1%至3%之间，略高于2%理想水平的读数预计将推动其在2月19日的下一次会议上将官方现金利率（OCR）再下调50个基点。这将使OCR从4.25%降至3.75%，仍然处于偏紧缩的货币政策水平。

通胀数据的具体细节将揭示RBNZ在本轮货币宽松周期中可能降息的幅度。ANZ经济学家认为OCR可能降至3.5%，而ASB经济学家预测可能降至3.25%。

两家银行的经济学家均指出，疲软的经济已经减缓了非贸易型（主要由国内驱动的）通胀的主要组成部分。劳动力市场疲软，工资通胀缓解，消费者需求减少，经济存在闲置产能。

建筑成本、租金和其他住房成本的涨幅已大幅放缓，而这些组成部分对利率变化非常敏感。

然而，一些对OCR变化不敏感的项目，例如保险费和市议会费率，则受其他因素影响。恶劣天气事件导致再保险成本上升，或基础设施问题推高水管维修费用，是通胀压力的来源之一。

尽管大部分保险费已因热带气旋Gabrielle调整至更高水平，但预计其增幅仍将高于总体通胀率。ASB和ANZ经济学家预计，第四季度非贸易型通胀年率将分别达到4.5%和4.7%。

经济学家认为，较低的进口通胀水平部分抵消了依然高于目标的国内驱动型通胀。ANZ和ASB预测第四季度的贸易型通胀年率为-1.2%，这部分得益于汽油价格的疲软。

ANZ高级经济学家Miles Workman指出，较低的进口通胀为RBNZ争取了时间，但国内通胀仍然较高，而这一窗口正在缩小。ASB高级经济学家Mark Smith提到，近期油价上涨、食品价格上涨以及特朗普政府可能实施的关税，都是进口通胀的潜在来源。

“贸易型（进口）通胀通常是短期的，这意味着RBNZ仍需在2025年进一步降低非贸易型通胀。”

Workman认为，经济增长缓慢以及企业信心调查反馈显示，经济中存在“显著的闲置产能”，因此RBNZ可能会看到非贸易型通胀按需下降。

“展望2025年的CPI前景，可以说，近期新西兰元走弱和油价上涨可能会导致年通胀短期内再度加速。”

“对于RBNZ来说，如果通胀预期随之上涨，这将成为一大担忧。然而，贸易型通胀的波动性往往高于预期（由于汇率和全球商品价格的难以预测性），RBNZ通常会忽略大部分贸易型价格的短期波动。”

Workman表示，按照RBNZ的假设，OCR在约3%时处于中性水平（既非紧缩也非刺激），因此2025年进口通胀的增加不太可能影响2月50个基点的降息计划。但如果国内驱动型通胀高于预期，RBNZ将重新评估今年OCR的降息幅度。

责任编辑：番茄捣蛋