房价或将下跌6%~7%，利率上升支出受限，BNZ经济学家发布最新经济预测

后花园11月22日报道：

BNZ经济学家现在预测房价会“温和”下跌，但不能排除“大幅修正”的可能性。

经济学家们还预计，利率将持续上升，家庭支出将受到限制，而且“尽管经济衰退有可能发生，但除非发生外部冲击，否则这不是我们的主要设想”。

BNZ经济学家加入了早前Westpac经济学家以及储备银行对房价进行预测的行列，认为房价会直接下跌。而其他经济学家则预测，从明年开始，房价通胀会大幅下降，但房价年增长率仍会保持正值，例如ANZ经济学家上周表示，他们预计明年房价将出现持续几个月出现下跌，但市场将会实现“软着陆”。

在最新的《BNZ市场展望》中，BNZ研究部主管Stephen Toplis指出，到目前为止，随着官方现金利率从0.25%提高到0.5%，银行贷款利率“已经发生了巨大的变化”。

他说，有“太多的人”认为新西兰储备银行不能大幅提高利率，因为这会导致经济增长疲软，失业率上升，还有可能导致房价大幅下跌。

他表示：“央行不会这么明确地说，但现在正是加息的关键时刻……”

Toplis说，货币市场目前预计，到2023年7月，OCR将升至3.0%。他表示，其中相当一部分已经反应在贷款利率上了——例如两年期房贷利率平均上升了175个基点。”

他说，已经有初步迹象表明，这开始影响房地产市场：“很明显，银行体系开始根据储备银行更严格的审慎要求，收紧了贷款标准，同时银行在一个看起来越来越脆弱的市场中重新评估自己的风险。”

“在最好的情况下，所有这一切都将不可避免地导致房价上涨停滞。 更有可能的是，我们将看到价格出现温和调整(这是我们的核心预测)，而且不能排除出现大幅修正的可能性。”

Toplis没有给出房价可能下跌的数字，但图表显示，房价最大跌幅可能在6%-7%之间。

他表示，房价下跌和利率上升，往往对个人消费(家庭支出)和住宅建设产生最大影响。他说，虽然总体支出可能会保持不变，但耐用品支出面临的风险将会最大，其中：

这是受利率上升和资产价格下跌影响最大的板块；

人们在该板块似乎已经有所“超支”；

耐用品的消费往往遵循一个更换周期——一旦你买了一件大件物品，在一段时间内你不需要再次更换它;

新西兰人将再次开始在国内和海外旅行，将花在耐用品上的钱转移到服务上;

房市走软对耐用品支出的影响最大。

Toplis 说：“当然，目前所有数据都存在很大的干扰，因此很难量化任何数据，但总的来说，我们确实认为，房价下跌和利率上升的组合将在中期内显著限制私人消费。 这种压力可能会在2022年底，2023年初达到峰值。”

在谈到建筑业前景时，Toplis表示，房价和住宅建设也“共同周期”，这并不令人意外。

“房价下跌使人们的负担能力更倾向于现有房屋，而不是新建房屋。 考虑到我们现在看到的建筑成本的快速增长，情况将尤其如此。”

他表示，总体而言，建筑成本上升、利率上升、目前供应的增加速度(大于需求的增加速度)以及房价的下跌，将导致住宅建筑活动的减少。

“我们没有理由相信在未来一段时间内会出现其他情况。 尽管如此，由于产能极度受限，目前存在严重的进度积压，以及供应不足，建筑活动可能会比正常情况下更活跃。”

“如果个人消费和住宅建设确实面临下行压力，是否就一定意味着经济将陷入更大范围的衰退?非也，事实上，新西兰很少会在没有重大冲击的情况下陷入衰退。在最近的历史上，即使是房价也没有发生过缺乏外部时间的情况下出现调整。”

Toplis指出，“如果新西兰经济形势变得有点棘手”，鉴于其相对债务状况“不具威胁性”，政府很有可能提供支持。

责编：嘉荣