网易有道递交赴美IPO招股书：拟融资3亿美元以上，将成网易旗下首个独立上市公司

网易有道股权架构

IPO前，控股股东为网易，持有66.2%股权。其中，丁磊持有30.1%股份，为最大个人股东，网易有道CEO周枫持股20.6%，网易有道副总裁吴迎晖持股1.9%。

在此次IPO发行同时，有道还同步进行私募配售。网易最大机构股东Orbis基金，承诺购买1.25亿美元的A类普通股。

最后募资用途将用在四个方面：进一步投资技术和产品开发、品牌和营销工作、扩大用户群、满足公司的运营资金。

网易有道主要业务构成

目前，有道的业务版图共有四部分：

2019年上半年，有道平均MAU总数为1.05亿，去年同期为9310万；2018年平均MAU总数为9640万，2017年平均MAU总数为7370万元。

网易有道MAU增长情况

有道精品课今年上半年注册用户121万，付费用户33.8万，转化率2.8%。其中K12付费用户10.5万，同比增长80.8%。

2018年全年注册用户214万，付费用户64.3万，转化率3%。其中K12付费用户12.6万，同比增长34.8%。双师直播最大的班有6000名学生参加，整体退费率为3.5%。

从每名付费学生贡献来看，由2017年的363元上涨至2018年的559元，进而上涨至今年上半年的751元，同比增长47.8%。

有道云2019年上半年的平均月活跃用户为530万，智能设备分发18万台。

此外，有道在2016年四月推出的面向印度、印度尼西亚、墨西哥、巴西、中东和北非地区的U-Dictionary。目前在印度Google Play商店的教育应用程序中下载量排名第二，超过5000万。

从营收来看，2017年收入为4.557亿元，毛利润1.619亿元，毛利率35.5%；经营亏损1.3亿元，净亏损1.639亿元；

2018年收入为7.316亿元，同比增长60.5%。毛利润2.164亿元，毛利率29.6%；经营亏损2.191亿元，净亏损2.093亿元；

2019年上半年收入为5.485亿元，同比增长67.7%。毛利润为1.589亿元，毛利率29%。经营亏损1.621亿元，净亏损1.679亿元；2018年上半年收入为3.272亿元，亏损8280万元。

网易有道主要财务数据

2019年上半年在线课程净收入2.28亿元，去年同期为1.58亿元，2018年为3.29亿元，2017年为1.15亿元；2019年上半年有道高阶课程净收入1.91亿元，去年同期为1.37亿元，2018年为2.84亿元，2017年为0.89亿元；

网易有道财务数据一览表

现金和现金等价物方面，2019年上半年为5231.7万元，2018年为4173.8万元，2017年为3983.1万元。

应收款方面，2019年上半年为1.67亿元，2018年为8056.2万元，2017年为6512.1万元。

现金流方面，来自网易集团的短期贷款有8.78亿元。2019年上半年因经营活动产生的现金流净流出2亿元，去年同期净流出0.39亿元；2018年净流出1亿元，2017年净流出8713.8万元；

2019年上半年因筹资活动产生的现金流量净额为7564.3万元，去年同期为4.66亿元；2018年为4.75亿元，2017年为1.08亿元。

2018年4月，有道发行合共681.48万股A股优先股，募资4.3亿元。其中一家投资方投资5000万美元，另一家投资2000万美元。

早在2015年，有道就进行了一次股权激励，员工买入了844.65万股普通股期权，行权价格在每股1.5美元至3.5美元之间，加权平均行权价格为每股2.4美元。

这批期权的公允价值从2017年1月的每股0.59美元增至2018年1月的每股1.39美元，再由2018年1月的每股1.39美元增至2019年5月的7.29美元。

截至2019年6月30日，有道拥有112位讲师，包括25名专职讲师和87名兼职讲师，还有129名助教。

网易有道人员成本结构

总员工1142人，其中专职讲师、助教和课程开发人员162人，占比14.2%；产品和服务运营312人，占比27.3%；研发373人，占比32.7%；销售254人，占比22.2%；行政41人，占比3.6%。

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