衰退风险压顶 欧盟各国的“财政水龙头”正在打开
面对衰退威胁，欧洲各国一改金融危机后持续多年的紧缩姿态，纷纷转而拥抱财政刺激。
上个月公布的数据显示，欧元区各国PMI指数和工业产出均差强人意。
欧元区1月制造业PMI指数创逾四年新低，其中，德国数据四年来首次跌至荣枯线下方。而欧洲三大经济体11月工业产出均陷入负增长：
（德法意西四国11月工业产出数据 来源：Oxford Economics/Haver Analytics）
德国的情况尤其令人担忧。
德国2018年未季调GDP同比1.5%，全年增速创5年新低，远低于2016年和2017年前值2.2%。德国一直是欧元区经济复苏的引擎，但近期增长出乎意料地停滞不前。持续的经济衰退可能会蔓延至整个欧元区。德国央行行长魏德曼近期表示，德国的经济衰退将比此前预期的更深、更长久。
据Business Insider，多位经济学家表示，欧洲看上去正在陷入衰退，且德国和意大利可能已陷入“技术性衰退”。
2008年金融危机后的十年中，与实行货币+财政刺激的美国不同，欧洲各国政府选择了财政紧缩：限制债务、控制赤字支出、削减财政刺激、平衡预算。
国际金融协会IIF论文指出，紧缩可能是错误的选择，与美国相比，欧洲的财政紧缩政策使GDP增长率降低了10％。就人均GDP增长而言，差异为5％。
在这种情况下，财政刺激被绝大部分欧元区国家纳入新一年的政策考量。德国、法国、意大利均计划在2019年实施至少相当于国民收入0.4%的财政刺激，但这仍然远低于美国近三年的财政刺激力度。
（大部分欧元区国家今年采取扩张性财政政策 来源：英国金融时报）
全球资管巨头State Street副全球首席投资官Lori M. Heinel此前分析指出，欧元区的家庭和企业资产负债表相对健康，为政府提供了一些刺激经济的空间。随着欧洲央行结束量化宽松政策，欧洲各国政府或将实施刺激性的财政政策来推动经济增长。
