标普首席经济学家谈通胀、加息、油价、软着陆...

后花园9月18日援引NZ Herald报道

标准普尔首席经济学家Paul Gruenwald上周在奥克兰，对包括新西兰在内的全球经济形势做出了分析，并阐述了对后疫情时代经济复苏的看法。

Gruenwald表示，美国正在赢得对抗通胀的战争，实现软着陆的可能性似乎很大。

什么是软着陆？

Gruenwald表示，包括美国、新西兰在内的很多国家目前经济过热，通胀过高、失业率过低，这是不可持续的。

“我们希望走上可持续发展的道路，让经济充分发挥潜力，通胀达到目标。”

“软着陆意味着我们滑向那条道路，我们着陆时，经济增长和通胀不会过低，失业率也不会过高。”

“不幸的是，自二战以来，在大多数情况下，我们都没能实现软着陆，但这次我们似乎在这一范围内，强劲的劳动力市场提供了缓冲。”

“我们认为，美国可以在不出现衰退的情况下进行这种调整，但增长必须低于潜在水平。”

“因此，如果我们的潜在增长，或者说速度限制，是略低于2%，那么在软着陆的情况下，美国将不得不在一段时间内以低于1%的速度增长，然后，多余的热度去除后，然后再回到潜在增长水平。”

“如果是经济衰退，我们将在几个季度内出现负增长，然后我们将发布官方声明。但目前经济衰退并不是我们的基本情况。”

“我们认为软着陆的条件已经具备，但还不能排除经济衰退的可能性。”

对抗通胀胜利了吗？

Gruenwald表示，尽管美国整体通胀大幅下降，但宣布胜利还为时过早。

随着食品和燃料价格从去年的高点回落，美国整体通胀率已迅速回落。

目前，美国年度通胀率仅为3.7%。

“但央行担心的核心通胀率仍高于4%。因此还有一些工作要做。”

“劳动力市场一直相当强劲，有相当不错的就业数据。这很令人惊讶。”

“进入收紧周期后已经加息了500个基点，我们的油箱里还有很多动力。”

美国还会加息吗？

Gruenwald认为，美联储应当会在9月暂停加息。

“问题在于未来几个月劳动力市场和通胀将如何发展。市场对11月的预测是一半一半。”

“明年，美联储和其他主要央行的利率水平与现在差不多，可能会有一点上下浮动，但基调就是在更长的时间里维持更高的利率。”

油价上涨会破坏软着陆吗?

“石油生产国的目标是每桶80至90美元，这就是他们最近减产提价的结果。”

“我们认为，就目前大多数经济体的发展轨迹来看，这是可以接受的。我们不认为80到90美元的油价会阻碍软着陆。”

中国经济风险如何？

“中国正在放缓，对于像美国这样的大型经济体来说，这可能不会有什么影响，但对新西兰来说肯定有影响。”

“看来今年无法实现5%的增长目标。”

“新西兰作为一个小而开放的经济体，在全球贸易中会受到一些影响，但美国体量更大，受影响可能更小。”

未来美国经济的增长引擎是什么？

“我认为，过去几年来出现的一个重大而积极的结构性变化是《减少通货膨胀法》。但这一命名不准确，它实际上是《能源转型支持法案》。美国政府已经将其资产负债表和实力投入到能够在碳捕获、氢技术或电池存储方面取得进展的公司身上。”

“我们开始看到投资方面的一些有利因素。这是对增长的结构性提振。”

Gruenwald说，从这笔开支中受益的是那些较为保守的州。

“这是民主党的倡议，但受益者主要是共和党，因此，即使政治局面有所改变，政府也不太会扭转这一法案，因为它对美国红州的投资、就业和增长都有很大的好处。这是一种结构性变化，将推动可再生能源经济的发展。”

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