新债王: 美债收益率可能已触底 买家很快会后悔的

抢购美国国债的人可能很快会后悔的。继格罗斯之后又一位“债券之王”——Doubleline Capital创始人兼CEO Jeffrey Gundlach认为，美债价格可能已经见顶、即收益率已触底。

Gundlach在最近的推文中称，本周三的长期美国国债价格走势符合动量顶部的爆发。我猜（美债的）买家很快会后悔的。

Gundlach还说，美债价格高涨可能更像是从众心理驱使。因为价格和收益率走势相反，所以也就意味着，刺激金融市场的美债收益率回落可能现在已经告终。

在Gundlach评论前，美东时间29日本周三，欧美国债价格集体上涨，基准10年期美国国债的收益率盘中最低触及2.2081%，创2017年9月以来新低，本月初以来累计下降约25个基点。

与此同时，美债收益率曲线的倒挂程度进一步加深。3个月和10年期美债收益率差降至负9.2个bp，倒挂程度为3月份以来最大。3个月期美债收益率已与1年期、2年期、5年期和10年期美债收益率均形成倒挂；同时，1年期美债收益率也涨超了2年期、5年期美债收益率，并逼近10年期。

而收益率曲线倒挂被视为经济衰退的前兆。在过去的50年间，一共发生过6次3月期美债收益率超越10年期美债收益率的情况，经济平均在利率释放倒挂信号后的311天后陷入衰退。

华尔街见闻会员专享文章《美债收益率倒挂程度加重，狼真的来了》提到，Natixis美洲区首席经济学家Joseph LaVorgna评论称，。“债市的表现告诉你，经济增速将放缓，逻辑不是关于通胀，更多是对增长的担忧。”

文章总结称，利率下行对股市的影响可能不那么正面，标普500指数已连跌3周，5月前3周累计跌逾4%。尽管今年依然录得13%的涨幅，但本月很可能收出年内首根月度阴线。瑞士信贷统计了从去年12月24日至上周五的美股走势，也就是“圣诞夜大屠杀”行情开启暴跌，随后触底反弹的这近六个月行情，发现美债收益率跌的时候往往意味着股市跌。

Gundlach在三周前的5月7日已经再次警告，美股仍处于熊市，“市场只会以我视为熊市的市价走向来演变。”他还警告贸易风险会招致美股大跌加剧。

华尔街见闻当时文章称，Gundlach近来几乎是以每月一次的频率警告美股的风险。今年3月和4月，他都发出类似警告。

但CNBC报道称，如果Gundlach本周的预测无误，美股近期跌超5%可能很快削弱投资者的美债需求，最终吸引他们由债市转回股市。