Tony Alexander：OCR下周或直降50基点，但明年情况不好说

后花园10月3日援引OneRoof报道：

以下为独立经济学家Tony Alexander观点

新西兰经济研究院（NZIER）每三个月进行一次全国非农企业的季度商业意见调查（QSBO）。本周，最新调查结果发布，揭示了一些重要信息。

首先，当企业被问及未来三个月内的售价计划时，净7%表示他们有意提高价格。三个月前这一比例为净23%，而一年前为45%，长期平均值为21%。这表明通胀正在迅速减缓，目前几乎没有什么障碍阻止储备银行在10月9日将官方现金利率下调25个基点至5%，如果储备银行足够慷慨的话，甚至可能下调50个基点。

然而本周也发布了ANZ的月度商业展望调查。该调查关注的是未来12个月的情况，这里变得有趣。仍有远高于平均值的净43%企业表示，他们计划在未来12个月内提高售价。

这两个调查可能告诉我们，目前快速下降的通胀不一定会让储备银行担心通胀率过度崩塌，即在未来降至1-3%目标区间的下限（1%）以下。这与未来几个月的相关性不大，因为货币政策将在未来几个月继续放宽。但到2025年下半年，如果储备银行暂停降息以观察情况，也不要感到意外。

与定价计划一样，考虑到企业对经济强度的短期和中期看法也存在明显差异，储备银行可能会受到鼓励暂停降息。

QSBO显示，净1%的企业仍认为未来六个月情况会变得更糟。然而ANZ调查显示，净61%预计明年经济状况将良好。

我将此解读为企业遵循“撑到2025年”的理念。目前的情况被认为很艰难，而且短期内可能仍然如此，但在不远的未来，随着借贷成本的下降，经济将迎来繁荣，客户流量强劲。

需要记住的是，我们大约三分之一的出口产品销往中国，而中国经济目前处于疲软状态。房屋建筑活动预计将持续下降至2025年底。地方政府计划一再大幅提高税率。政府正在收紧财政政策。羊群数量的减少以及电力供应和价格问题导致工厂和加工厂关闭。

未来确实会有更好的时光，企业和投资者也应该为此做计划。然而，尽管通胀目前似乎几乎得到了控制，但它随时可能再次反弹。ANZ调查中的企业正在告诉我们这一点。

特别是对于房地产市场，我刚刚完成了每月的房地产经纪人调查，有两个主要结论。首次购房者和投资者积极在寻找房产，开放看房时有大量人参加，拍卖会的参与度也在增加。

但我们仍然处于买方市场，购房恐慌情绪（FOMO）并未爆发。这表明短期内房价的上涨前景有限，这对于可负担性来说是个好消息，但对那些希望价格上涨能够再次激励人们建房的建筑商来说却是坏消息。目前，购买现房的动机依然强烈。

责任编辑：番茄捣蛋