新西兰GDP反弹意外强劲，经济真的复苏了吗？降息会否受影响？

后花园3月21日援引NZ Herald报道

2024年第四季度，新西兰国内生产总值（GDP）增长0.7%，高于市场普遍预期的0.3%至0.5%。

Westpac高级经济学家Michael Gordon表示，这一数据是“意外惊喜”。那么，这是否如财政部长Nicola Willis所说，代表新西兰经济已走出低谷？

和过去一样，经济学家们对此持谨慎态度。

ANZ经济学家Henry Russell表示：“经济基本动能比我们预期的要强，但要说‘强劲’还不太合适。我们更倾向于认为，这是经济从谷底反弹。”

Infometrics首席预测师Gareth Kiernan指出：“整体经济仍处于复苏初期，增长仍不均衡。”

Kiwibank的经济学家也认为，这只是经济复苏的“第一步”。

BNZ研究主管Stephen Toplis甚至提醒，复苏的道路可能比预想的更漫长。

“按人均计算，我们的预测显示，经济活动水平要到2028年初才能恢复到此前的峰值。”

此外，本季度的部分增长并不具备可持续性，Toplis警告称，近期消费者信心指数大幅下滑。

ASB经济学家Wesley Tanuvasa也表示：“第四季度的经济动能比预期略快，但2025年第一季度的高频经济数据表现平平。此外，2024年底的主要增长动力恐难以在2025年持续，尤其是在全球经济面临更大挑战的情况下。”

经济学家普遍认为，农业和旅游业是推动增长的主要动力。农业出口价格上涨使第一产业受益，而旅游业的持续复苏带动了服务业和零售行业的增长。

Infometrics的Kiernan指出：“服务出口增长8.2%，创下过去18个月以来的最佳出口表现。此外，非居民在新西兰的消费支出本季度激增10%。”

不过，除旅游业外，整体消费支出依然疲弱。

本季度16个行业中，有11个实现增长。其中，租赁、房地产服务、零售及住宿业、医疗和社会服务业涨幅最大。

但部分行业仍处于衰退状态，建筑业连续六个季度萎缩，本季度下降3.1%，直接拖累GDP增长0.2个百分点。专业服务、公共行政、信息媒体和电信行业也持续低迷。

另外，失业率仍在上升，因此，经济是否真正复苏，很大程度上取决于个人所处的行业。

新西兰统计局经济增长发言人Katrina Dewbery表示：“国际游客的消费支出增加，带动了旅游相关行业的增长，包括住宿、餐饮、交通和车辆租赁。”

2024年12月季度，人均GDP增长0.4%，这是两年来的首次增长。然而，这一数据部分受新西兰人口增长放缓的影响，净移民回落至较低水平。

尽管数据超出预期，但市场普遍认为，这不会改变新西兰央行对利率的判断。

ANZ的Russell指出：“虽然GDP增速高于央行的预测，但考虑到此前连续两个季度的深度萎缩，经济活动整体仍处于去通胀阶段。”

“事实上，从当前基点来看，短期内经济有较大的增长空间，而不会对通胀造成额外压力。”

财政部长Nicola Willis也承认，许多家庭和企业仍在承受高通胀和高利率的影响。

不过，未来仍有进一步降息的可能，许多房主尚未锁定已实施的降息带来的收益。

Kiwibank经济学家表示：“经济前景是积极的。自2024年8月以来，央行已累计降息175个基点，未来仍可能进一步降息。”

随着货币政策放松，经济活动最终将得到提振。

“短期内，由于官方现金利率（OCR）仍高于中性水平（约3%），需求和经济活动可能仍受到一定抑制。但随着利率逐步回归中性，我们预计经济动能将在2025年下半年明显增强。”

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