新元持续疲软，通胀前景不定，或影响央行降息立场

后花园1月20日综合报道：

随着国内价格压力逐渐缓解，2024年的年通胀率可能接近新西兰储备银行（RBNZ）的目标范围。然而经济学家警告，2025年通胀前景仍存在不确定性。

共识认为，截至12月的三个月内，消费者价格指数（CPI）约上涨0.5%，年通胀率略高于2%。经济学家指出，季节性因素，例如机票和住宿价格上涨，可能是季度通胀的主要驱动力，而食品和燃料价格则有所下降。

主要银行预测接近RBNZ目标

新西兰最大银行ANZ表示，2024年的年通胀率可能为2.2%，与上一季度持平，略高于RBNZ预测的2.1%，但仍在其1%至3%的目标范围内，且接近中点水平。

ANZ预计，非贸易型（国内驱动型）通胀将在本季度上涨0.8%，低于上一季度的1.3%。ANZ高级经济学家Miles Workman指出，汽油价格的疲软可能被季节性较高的机票价格所抵消。他补充说，租金也是推动国内价格上涨的一个因素。

Westpac也预测第四季度CPI上涨0.5%，这一预测略高于该行此前的预期。Westpac高级经济学家Satish Ranchhod表示，尽管国际机票价格在12月较高，但“这种波动较大的项目并不是货币政策的主要关注点”。

“更重要的是，我们对2.1%的年通胀率的预测与RBNZ一致，同时我们的非贸易型通胀预测也保持一致。因此，我们不认为第四季度的通胀报告会对RBNZ造成重大意外。”

新元疲软及其潜在影响

在新元跌至2022年以来的最低水平后，经济学家密切关注其相关的通胀风险。Ranchhod指出，新元的持续贬值可能推高某些进口商品（如汽油）的成本。

“未来，这将是一个需要重点关注的领域，可能会成为RBNZ货币政策立场的一个考量因素。”

然而他补充称，新元疲软对第四季度通胀报告的影响可能较小。

ASB高级经济学家Mark Smith预计，2025年的年通胀率将小幅上升至约2.5%，主要受到进口商品和服务价格的推动。

“新元兑美元走低、近期油价上涨以及食品大宗商品价格的上涨，表明2025年的通胀水平可能会有所上升。此外，特朗普关税的影响可能进一步推高通胀，但其对新西兰通胀的具体影响仍有待观察。”

货币政策前景

Smith预测，RBNZ可能会在当前4.25%的官方现金利率（OCR）基础上再降息50个基点，随后在4月和5月分别降息25个基点。

他表示，“RBNZ是否需要将OCR降至中性水平约3.25%以下，或者可能需要上调OCR，仍有待观察。2025年及之后的货币政策设置将高度依赖于（仍然不确定的）经济前景。”

Workman持类似观点。他认为，假设“中性”OCR水平为3%左右，进口通胀的上升不太可能影响RBNZ在下个月降息50个基点的计划。

“但如果非贸易型和核心通胀前景向上调整，RBNZ可能会重新评估今年OCR的最终降幅。”

ANZ则维持其预测，即OCR将在2025年降至3.5%。

责任编辑：番茄捣蛋