新西兰第二季GDP公布，好于央行预期

后花园9月19日援引Stats报道：

根据统计局今日发布数据，新西兰2024年第二季度的国内生产总值（GDP）下降0.2%，而2024年第一季度为上涨0.1%。

零售贸易和住宿业、农业、林业和渔业以及批发贸易行业均出现下降。

国民经济核算产业和生产高级经理Ruvani Ratnayake表示：“自2022年以来，零售贸易和批发贸易的活动一直在稳步萎缩。”

林业和伐木业导致了农业、林业和渔业行业的下降，同时这也反映在林业初级产品出口的减少上。

尽管GDP整体下降，16个行业中有7个实现了增长，其中制造业的增幅最大。

“运输设备、机械和设备制造业的增长推动了制造业的上升。这是自2021年第四季度以来制造业活动的最大增幅。”

2024年第二季度的人均GDP下降了0.5%。上一次人均GDP增长是在2022年第三季度。截至2024年6月的年度统计，人均GDP下降了2.7%。

如果按支出法计算，GDP在2024年第二季度保持不变（0.0%）。

家庭支出增加了0.4%，主要由对非耐用品（包括水果和蔬菜）及服务的支出增加所驱动。而对耐用品的支出连续第四个季度下降，主要是由于对新机动车辆和电信设备（如手机）的支出减少。

此前经济学家预测，由于高利率对消费造成影响，新西兰经济在第二季度可能出现萎缩。

尽管经济在第一季度出现反弹并实现增长，与技术性衰退的定义擦肩而过，但实际情况几乎相当于衰退。

Westpac高级经济学家Michael Gordon表示：“周四的GDP发布可能会显示新西兰经济处于‘滚动式’衰退状态，一个季度的平稳或轻微负增长无缝衔接到另一个季度。”

“继第一季度GDP出现0.2%的微弱（但好于预期）增长后，我们预计第二季度将出现0.4%的下降。整体情况依然疲软，大多数行业预计在本季度录得下降，消费者支出尤其疲软，因为他们仍在应对高利率和生活成本的上升。”

Kiwibank经济学家持相似观点，也预测经济将下滑0.4%，并表示该国正走向“三重衰退”。

“新西兰经济现在开始听起来像是一系列（非常悲伤的）冰淇淋口味组合。双重衰退、三重低谷，或更像‘崎岖路’。官方数据显示我们可能会经历三次衰退。但对家庭和企业而言，过去两年一直是无休止的经济衰退。”

新西兰储备银行（RBNZ）预测该国在第三季度再次陷入衰退，经济增长为负值，但Westpac的Gordon看到了一些增长回升的迹象。

“我们的预测现在比储备银行8月货币政策声明中预期的第二季度-0.5%略强，不过即使我们预测正确，也不太可能对储备银行的决策产生很大影响。”

“储备银行决定比之前预期更早开始下调官方现金利率（OCR），主要是因为6月份的高频活动指标出现了急剧下降。”

他指出，尽管6月份的数据几乎可以确保第二季度整体GDP的疲软表现，但这种疲软并未延续到7月和8月。

“随着预期中的急剧下滑风险逐渐消退，我们认为储备银行将重新关注通胀数据，以决定未来将如何快速或多大幅度下调利率。”

在ANZ经济学家Henry Russell看来，和往常相比，周四发布的数据可能会更加显得过时，因为储备银行已经开始下调OCR，关注点转向经济对较低利率的反应。

“尽管如此，对于评估之前的货币紧缩政策对实际经济的影响，第二季度的数据仍然至关重要。”

“毕竟，正是高频活动指标的显著恶化促使储备银行提前12个月开始下调OCR。现在我们将看到‘低频’数据是否也有所反应。”

ANZ对GDP数据的预测最为乐观，预计仅有0.1%的收缩。

“虽然我们的预测远高于储备银行8月份的货币政策声明预测，但从任何意义上来说都不能称之为强劲。”

“关于这一预测仍有许多不确定性。”

无论如何，他并不认为GDP数据会对货币政策前景产生决定性影响。

“即便出现上行的意外，经济势头可能仍然足够疲软，与增加的闲置产能和下降的通胀一致。另一方面，重大下行的意外则需要与利率迅速下降后的经济前景变化权衡。”

展望未来，ASB经济学家Kim Mindy认为早期指标显示第三季度部分经济表现有所改善。

“我们仍预计储备银行今年将再下调OCR两次，至2025年底OCR将稳定在3.25%。”

“然而，如果GDP收缩幅度小于储备银行预测的-0.5%，可能会导致市场对OCR下调的预期略有减弱。市场目前预计10月有接近50%的可能性会降息50个基点，2024年剩余时间内总计降息超过80个基点。在我们看来，这一预期一直较为激进。”

ASB预测第二季度GDP将下降0.3%。

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