贷款利率之谜：权威预测屡被现实打脸，涨息到底何时到头？

后花园11月1日援引Stuff报道

大概从今年2月开始，金融和房产预测人士就一直声称，房贷利率已经达到或非常接近峰值。

这些预测人士包括主流银行、权威房产数据机构和著名经济学家。

但最终事实证明，这些专业人士每次放言利率见顶后，利率就会上涨。

虽然上涨幅度都相对较小，少则10个基点，多则15或25个基点。但央行的数据表明，今年一直呈现上升趋势。

市场上的一年期平均利率已经从2月份的6.49%上涨到9月份的7.15%。两年期利率从2月份的6.43%升至9月份的6.91%。

目前没有一家主流银行的两年期利率低于7%，一年期利率都在7.25%至7.45%之间。

为什么所有预测都在不断犯错？利率到底什么时候到达峰值？

自5月以来，央行的OCR一直保持在5.5%。但全球利率的变动已经推高了商业银行的利率，长期来看，海外融资成本也可能会对利率产生重大影响。

海外因素主要在于，通胀比预期更难解决，因此世界许多地区的高利率持续的时间比预期更长。

最重要的是，许多政府都存在财政赤字，需要融资，这种风险会影响债务价格。各国央行也在通过量化宽松政策从债券买家转变为卖家，这也会推高利率。

ASB资深经济学家Chris Tennent-Brown预测，澳洲央行将在11月7日的下一次决策审议中再次加息。

实际上，央行甚至不必采取行动就能产生影响，仅仅是对加息的预期就能推高融资成本。

在美国，虽然一些观点认为美联储结束了加息，但另一种预期认为，今年12月或明年初，美联储可能还有一次加息。

“尽管新西兰央行一直按兵不动，但人们认为全球范围内会有更多的央行加息，这给长期利率带来了上行压力，这种压力正流向新西兰的抵押贷款市场。”

Tennent-Brown认为新西兰的OCR最高点就是当前的5.5%，但也有人认为有必要进一步加息。

今天的统计局数字表明，新西兰失业率升至3.9%，高于央行预计的3.8%，因此央行应当感到满意，11月29日的货币政策审议中预计不会加息。

Tennent-Brown说，如果OCR保持不变，那么一年期贷款7.5%的利率可能已经是最高水平。

“如果央行不变，短期利率可能不会有太大的变化。如果它后面继续加息，我认为它可能不会仅仅加息25个基点，如果央行认为抗通胀的任务没有完成，可能还不止加息一次，贷款利率可能会进一步上涨半个百分点。”

ANZ经济学家Miles Workman预计，明年2月，OCR将再上调25个基点，这一预期可能会继续推高住房贷款利率，因为目前的市场利率没有纳入再次加息的预期。

“事实上，无论是OCR上调的预期还是全球因素的推动，都不能排除新西兰掉期利率从现在开始小幅走高的可能性，这可能导致抵押贷款利率上涨。”

Kiwibank首席经济学家Jarrod Kerr依然坚信，明年5月将下调OCR。

“就算时间预测错了，我们对大方向还是有信心。”

但Tennent-Brown认为明年央行不会降息。

另一边，银行的举动也正受到多方的密切审视。有迹象表明，一些银行正在通过上涨利率，保护自己的利润率。

Squirrel首席执行官David Cunningham表示，银行上调利率的幅度远远超过批发利率的变化幅度。

Tennent-Brown回应，贷款需求正在增长，银行必须筹集资金来满足需求。定期存款利率的上调就体现了这一点，而这也可能会给住房贷款利率带来压力。

“如果世界陷入混乱，所有通胀压力都消失，利率可能会大降。但如果世界形势良好，经济发展良好，通胀缓慢降温，那么未来几个月利率可能都将升至7%以上。”

责任编辑：charles