USDT暴涨背后：溢价、套利和竞合
此刻，如果买家在OTC平台上买与美元锚地的货币 USDT，发现最低卖盘价显示为 7.08 元，相比同期美元对人民币汇率（6.72：1 ）要高出约 5.3%，即溢价率为 5.3%。
4%、5.3% 在区块链世界动辄千倍币、百倍币的数字概念里是微不足道、不值一提，但当这个数字体现在定位为稳定币的 USDT 身上时，足以吸引所有人的目光。
Odaily星球日报研究发现，USDT 暴涨背后，主要是国内资金的入场，此外还衍生出了一条套利的产业链。
与此同时，因为稳定币市场的壮大，火币、OKex、Blockstream 等区块链大集团正纷纷陆续进军稳定币，意图瓜分一块蛋糕。
稳定币不稳定了
4 月 8 日一大早，肖策就在一个数字货币研讨群里惊呼。他扔出一张在某交易所 OTC 平台买入 USDT 的截图，截图显示 USDT 此时的价格定格在 7.08 元，溢价率为 5.3%。
肖策给出的论证是，溢价说明 USDT 进入卖方市场，而这一情境在此前的牛市上演多次。
根据 TradingView 数据显示，4 月 8 日加密货币总市值近 1800 亿美元，达 2018 年 11 月以来的最高点。
“USDT 被认为是市场的试金石。”一位不愿具名的数字货币分析师称，其原因和过往市场规律有关。
去年 1 月，比特币价格还停留在 1.7 万美金时，USDT 曾达到最高价：7.77 元。
根据非小号数据，在去年第四季度，在币市渐凉的时候，USDT 的流通市值从 28 亿美金降至最低点 16.76 亿美金。而今这个数字复苏至 21.34 亿美金。
然而，与 USDT 对人民币的价格高涨、一片火热截然不同的是，根据非小号数据，过去 1 个月，美元对 USDT 一直稳定在 1% 以内。
人民币对 USDT 的溢价高涨，被理解为人民币新资金的入场。“投资者迫不及待想通过法币购买 USDT 投资其他虚拟币种。”肖策解释道。
此外，抢购 GT 点卡成为区块链界炙手可热的行为。“USDT 暴涨也可能是因为抢购比特儿（Gate.io ）的平台币导致的。”投资者庄成说。
而这日 Gate.io 计划分发 4 千万 GT，折合 1.6 千万 USDT。
但不管 Gate.io 是否是背后“元凶”，USDT 的溢价都代表着国内增量资金的入场。
对于 USDT 暴涨，MakerDAO 中国区负责人潘超给出解释：“因为依托交易所的平台币，最近有很多资金入场”。
抢占稳定币市场
在过去的一年间，几乎叫得上名的区块链大公司都陆续宣布进军稳定币。
去年 8 月，韩国电商平台 TMON 推出的稳定币项目 Terra，获得 3200 万美元种子轮融资。投资方中罕见的出现了国内三大交易所币安、火币、Okex。
去年 10 月，火币宣布推出稳定币综合解决方案 HUSD。今年 1 月，火币再被传要推出稳定币。
3 月 5 日，USDT 发行方 Tether 宣布，与波场基金会达成合作，预计将于今年二季度在波场链上推出符合 TRC-20 技术标准的 USDT。
同时，一位 BCH 社区成员告诉 Odaily星球日报，BCH 也拟于近期推出基于 BCH 的稳定币项目，“稳定币市场规模的急剧扩大是牛市基础”。
就连金融巨鳄摩根大通也在今年 2 月 14 日宣布推出一种类似稳定币的 JPMCoin。
事实上，从另一方面，稳定币无视牛熊，这体现在稳定币的价格以及盈利模式。
发行稳定币被 Mikko 理解为是一个融资行为。Mikko 是《稳定数字货币手册》的作者，他曾公开表示，ICO 像是权益融资，稳定币类似于债务融资。
而交易所纷纷进军稳定币也意在于此。潘超介绍，交易所有资金存量，可以新设交易对，这是他们入局稳定币的优势。
竞合市场
去年 12 月，新湃资本执行总经理王卓接受 Odaily星球日报采访时表示，稳定币市场将是一个价值千亿美金的市场。
此外，稳定币因为资金储备不足、储备金真实性和抵押物价格波动等原因被质疑为不够稳定。
去年 12 月 17 日，USDT 总市值升至第四位，被众人诟病“中心化货币要超过去中心化货币”。
潘超介绍，目前市面上的稳定币依然是个竞合市场，法定货币抵押和数字资产抵押并不是完全竞争的关系，数字抵押型稳定币都没还达到饱和状态。
根据 InVault 提供的数据，截至今年 2 月，一共有 54 个稳定币，其中有 45% 处于活跃状态。
颇为有意思的是，基于法定货币的稳定币正在寻求各国监管的认可。
比如上述所称 Blockstream 等成立的名为 Crypto Garage 的合资企业目前已获得日本官方授权，可在日本监管机构的沙箱下开展首个区块链融资项目。
8 日晚，USDT 正在回落，各大 OTC 平台上的 USDT 价格回落至 6.95 元，相比早上的 7.03 元，降幅 1.1%。
“通过套利等方式，USDT 的行情是不可持续的，溢价只是短期现象。”潘超称。
