2019首选股票投资，最看好标普500！高盛买方给出最新投资线索
1月25日，高盛私人财富管理投资策略组亚洲区联席主管王胜祖对华尔街见闻等媒体表示，预计今年全球经济增速仍高于潜在增速，经济衰退风险维持在15-20%的较低水平。虽然要对多种风险保持警惕，但仍建议投资者保持股票投资，最看好标普500指数的回报。
预计美联储年内1-2次加息，经济衰退风险较低
对于全球宏观走势，王胜祖认为，今年美国在内的多数国家经济将放缓，但大多数发达经济体增速仍高于潜在增速。预计今年全球增速将由去年3.2%降至3.0%，今年中国和美国GDP增速估算值为6.2%和2.5%。
对于当前市场的预期差，王胜祖博士回应华尔街见闻：第一，市场预期美联储今年不加息，但高盛买方认为按照当前的美国经济基本面判断，料将加息1-2次，总体上持谨慎乐观态度；第二，市场对中美贸易问题解决方案有不同预期，高盛买方持中性态度；第三，市场对美国国内政策走向也存分歧，包括特朗普的政治命运。
王胜祖博士指出，目前市场上认为存在美联储过度收紧政策的风险，二战以来美国共发生11次经济衰退，其中9次衰退均与美联储加息有关。“但要注意到，并非每个加息周期都以经济衰退收尾，曾有5次加息周期未现衰退迹象。”
他判断，本轮加息很可能是一个 “良性”加息周期，因为具备历史上良性加息周期的三大特点：加息周期开始时劳动力市场疲软、低通胀、加息周期开始的时间早。此外，本轮周期中美联储加息步伐缓慢，且单次加息幅度较小。
资产配置首选股票，看好英镑表现
对于2019年大类资产配置，王胜祖预计股票回报高于平均水平，固收资产投资回报适中。
他根据预期回报率作为如下排位：
值得注意的是，市场正忧心股市重挫与经济放缓景象叠加出现。2018年标普500指数触及历史高点，并曾遭遇盘间20.2%最大跌幅，且近期美国政府出现史上最长时间停摆。
王胜祖认为，虽然市场下跌具有“自我强化”的效应，即股市下跌导致金融条件趋紧，并传导至经济增速放缓，进一步恶化股票市场下挫。但要看到，二战以来，总计14次标普500指数跌幅达到或超过20%，但其中半数未引发经济衰退。
他续称，2019年新兴市场盈利增速将由8%放缓至4%，特别是石油和存储芯片平均价格下降，可能令推升盈利增长的能源和科技板块承压。
对于外汇市场，王胜祖看好英镑的表现，英镑/美元汇率将由2018年底的1.28升至1.41-1.43，这与英国“软退欧”因素相关。此外，日元将出现一定贬值，预计美元/日元将由2018年底的108升至116-118的区间。
