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银行永续债获央妈力挺 资本金加强后银行愿意放贷吗?

财经લેખક: 高姝睿
银行永续债获央妈力挺 资本金加强后银行愿意放贷吗?
સારાંશ2018年12月25日,中国人民银行金融委办公室召开专题会议,研究多渠道支持商业银行补充资……

2018年12月25日,中国人民银行金融委办公室召开专题会议,研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题,推动尽快启动永续债发行。

就在一个月后,今年1月24日晚,央行发布公告称,为提高银行永续债流动性,支持银行发行永续债补充资本,决定创设央行票据互换工具(CBS),公开市场业务一级交易商可以使用持有的合格银行发行的永续债从中国人民银行换入央行票据。

同时,将主体评级不低于AA级的银行永续债纳入MLF、TMLF、SLF和再贷款的合格担保品范围。

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作为银行永续债首家试点银行,中国银行计划于1月25日推出首批400亿元永续债,未来其他银行也将陆续跟进。

央行为何创设这一工具?

人民银行在答记者问时提到,央行票据互换工具可以增加持有银行永续债的金融机构的优质抵押品,提高银行永续债的市场流动性,增强市场认购银行永续债的意愿,从而支持银行发行永续债补充资本,以达到金融支持实体经济的目的。

华创证券屈庆认为,央行票据互换对提升金融机构持有银行永续债的意愿有着重要意义,以永续债换取央票可以使市场上原本不能流动的资产流动起来,更好地促进银行系统信用扩张:

央票互换工具有何作用及影响?

海通银行点评称,央票互换工具的推出是为了支持永续债的顺利发行,增加银行进行信用扩张活动的活力。该交易主要为了便利银行永续债这个新品种的质押,在资本计量、货币投放方面都没有直接影响。该规定有利于银行顺利发行永续债补充资本,个别资本压力较大的银行有望提高放贷能力。

值得注意的是,央票互换工具促进永续债推出,并不意味着央行会向市场投放更多流动性。

光大固收张旭点评称:

此外,华泰固收指出,本次央票互换工具存在一主要争议点,即能否解决250%风险权重的问题。这一点原则上仍取决于银保监会的判断,客观上还存在不确定性。另一方面,银行互持量本身可能不大,目前可以确定的是,这一工具可以提升永续债吸引力,解决永续债流动性的问题。

该机构同时指出,银行永续债和转债等今年发行量都不小,会成为债市重要的新增供给。这对大行、股份制银行股是利好,对债市则未必是好消息,债市或将继续迎接波动。此外,央票这一工具借机“重出江湖”,市场需留意。



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