Tony Alexander：全球贸易战正酣，新西兰买家注意三大趋势

后花园4月24日综合报道：

以下为独立经济学家Tony Alexander的分析

2020年新冠疫情初期，全球都在试图预测病毒将对经济、房价、利率和就业等方面产生怎样的影响，但几乎所有当时的预测都被事实推翻。

最明显的例子是，没有人预料到封锁边境和全民居家隔离最终会导致新西兰平均房价上涨46%，失业率仅从4%升至最高5.3%。

为什么我们的预测全部失误？

原因在于，没有人经历过现代社会中的全球大流行病。从2020年4月开始，我就不断强调这一点，并在2021至2023年间进一步指出：我们同样没有经验可参考来判断全球大流行病刚结束后会发生什么。

而现在，我们又进入了一个全新而陌生的局势：全球正经历一场关税战、全球两大经济体（中美）可能脱钩，美国的国际地位、信誉、偿债能力和稳定性正在下降。这些都不是我们有经验可以参考的情形，因此当前所有的预测，几乎都注定会出错。

这是否意味着我们完全在摸黑前行？并非如此。我们仍可把握几项关键趋势：

第一，全球高度不确定性将令消费者与企业推迟支出计划，从而导致经济增长减缓。

对新西兰来说，经济放缓不仅源自不确定性，还包括供应链中断，这将影响企业运转与民众生活。我们的出口依赖中国和美国（分别占出口总额的27%和13%），若两国经济放缓，新西兰必将受到牵连。而全球股市下跌也会带来“负面财富效应”，进一步打击经济活动。

第二，消费物价将面临上行压力。

海外加征关税提高了新西兰从有关国家进口商品的生产成本。此外，类似疫情时期的供应链中断也会再次推高通胀，甚至幅度可能不小。

当然，如果中国将原本出口美国的商品低价转向其他市场，可能会对价格产生一定下行压力，但供应链瓶颈可能抵消这一效果。总体而言，虽然经济放缓可对冲部分通胀压力，但这恰恰也是当前的重大风险之一。

经济放缓意味着企业更难将成本上涨转嫁给消费者，尤其是在当前企业利润率已接近50年低位的背景下，这将加剧全国范围内的企业倒闭潮，并可能持续至2025年。

第三，目前全球股市承压，但一个新的风险因素正在加剧——美国总统攻击联邦储备委员会的独立性并试图更换领导层，这可能使美联储的低通胀目标面临威胁。

此举引发美国债券市场高度警觉，带来重大利率风险。

全球中长期借贷成本通常以美国国债利率为基准，而当前对美国通胀前景的新一轮不确定性，加上中国或出售其持有的10%美国国债进一步向美施压，都令全球固定利率的上行风险愈发突出。

我们无法预知这场恶化局势将如何发展，美国已成为世界经济、金融市场及全球地缘政治的不稳定源头。

对新西兰购房者而言，在考虑“可承受”债务水平和是否将房贷利率锁定在短期时，应充分认识到这些不确定性所带来的潜在风险。

责任编辑：番茄捣蛋