担心减税刺激通胀？不不不，政府可能歪打正着

后花园7月15日综合报道：

国家党主张的收入减税方案将在本月底正式生效，届时工薪阶层每周可多入账大约$20，政府每年则需要花费大约$23亿。

关于这一政策变化是否会增加通胀压力并使利率维持较高水平，已经引发了大量争论。

最近，NZ Herald专栏作家呼吁政府公开一份备忘录，标题为“个人所得税减免方案的通胀影响”，该备忘录于今年4月交给了财政部长Nicola Willis。

我们大致知道备忘录会说些什么。与偿还债务相比，减税会对通胀产生影响，但相对于政府自身支出，减税大多是中性或通缩的。

还有一些时间上的问题需要担心。如果减税在相应的支出削减之前进入实体经济，那可能会产生暂时的刺激效应。

但所有这些只是在一个$4000亿经济体的边缘打打闹闹，因为本月底开始的减税方案仅占年度国内生产总值的约0.6%。

当新西兰储备银行考虑放松货币政策时，减税方案极不可能成为决定性的影响因素，尽管这是货币政策委员会正在考虑的一项因素。

委员会成员在7月的会议上讨论了财政政策，并指出减税对支出的“积极影响”仍然不确定，但肯定是积极的。

Westpac首席经济学家Kelly Eckhold表示，委员会对财政政策的更广泛评论表明他们对此的担忧比他预期的要小，可能是因为消费者在经济前景仍然黯淡的情况下越来越不愿意额外花费。

几乎已经形成共识的观点是，新西兰储备银行可能对需求进行了过度限制，并可能对经济造成持久性损害。

如果这种观点被证实，减税所带来的财政刺激可能是一个幸运的意外。

防止经济创伤

政治人物还陷在上一场战争。通胀一直是家庭和政府的头号敌人，政府不希望因为使情况变得更糟而受到指责。

但这场战争几乎结束了，是时候让决策者转变焦点了。炮弹不能向过去发射，而新的敌人正在边境集结兵力。

需要花费18个月的货币政策和即将到来的2025年预算都需要针对帮助经济恢复到其全面潜力的目标。

经济衰退可能导致“经济创伤”，即持续的产出损失。研究显示，一些发达经济体从全球金融危机中恢复需要超过十年的时间。

一份2015年的研究报告发现，70%的经济衰退后都会出现经济活动水平的永久性下降。新西兰必须努力避免这种情况。

经济衰退可能通过减少劳动力、技能流失、减缓投资和技术采用速度，从而损害生产力。

这就是为什么减税带来的一点提振可能是好消息，即使它让新西兰储备银行感到紧张。

政治人物不应浪费时间争论这个方案是否会增加或减少一点通胀压力，而应该专注于通胀后的复苏。

这意味着不回避进行有益的资本投资，以弥补私营部门资产负债表疲软和信心不足的问题。

帮助失业的新西兰人保持与劳动力市场的联系也至关重要（希望使用比仅仅福利制裁更有效的工具）。

实际的专家可以提出更全面的政策目标清单，以最小化经济创伤。这才是决策者应该打的战争，而不是通胀。

联合政府需要继续进行财政整顿，但不应被迫比绝对必要的速度更快。

责任编辑：番茄捣蛋