大涨50基点！央行强硬加息市场大跌眼镜，OCR仍有可能提前见顶

后花园4月5日报道：

新西兰央行今日宣布加息50个基点，OCR升至5.25%，市场哗然 。

好一招辣手摧花，毫无疑问，央行想要粉碎任何不切实际的降息幻想。加息是确定、肯定以及一定的，甚至不只加25个基点，而是50个基点。

截至目前，央行已完成波澜壮阔的OCR十一连涨，史无前例。2021年10月前，OCR尚且处于0.25%的历史低点，此后开启加息十一连，一路狂飙突进至5.25%，令人叹为观止。

针对50个基点的加息举动，货币政策委员会的说法是当前通胀依然顽固，就业已超出最大可持续水平，为确保通胀重回1%至3%目标区间，委员会同意加息50个基点。

加息超预期

在此之前，市场普遍预期加息25个基点，且加息周期已进入尾声。从某种程度看，相关推测不无道理。

一方面，硅谷银行破产引发美国银行业动荡，美联储暴力加息被指罪魁祸首，对他国央行多少起到一些警示作用。比如澳大利亚央行就在昨日宣布暂停加息，利率维持在3.6%不变，以便对迄今以来的10次加息展开评估。然如有必要，澳大利亚央行也警告会再次启动加息步伐。

另一方面，新西兰去年第4季度GDP萎缩0.6%，经济衰退程度超过预期的0.2%，说明央行加息的紧缩效应已经在市场面有所体现。

与此同时，新西兰经济研究所（NZIER）昨日发布《商业意见季度调查》，结果显示销售已经成为企业在今年第一季度的最大挑战，超过2021年9月以来的员工短缺。这不仅意味着经济的产能压力有所缓解，也代表劳动力市场出现松动。

有鉴于此，各大银行经济学家纷纷认为OCR会提前见顶。其中ANZ、BNZ和ASB对峰值的预测是5.25%，而Westpac和Kiwibank甚至认为会止步于5%。

Kiwibank首席经济学家Jarod Kerr称OCR超过5%将是一个过当举动，央行会面临货币政策过度紧缩的风险。

“央行之前在疫情后过度宽松，现在又在冒过度紧缩的风险，我认为央行应停止紧缩。”

央行强硬加息

或许正是市场的过度乐观让央行感到无比紧张，因为在后者看来，现在还远远不到可以喘息的时候。

“通货膨胀依然很高而且顽固不化，就业超出最大可持续水平。”

“去年第4季度经济活动低于2月预期，有迹象表明产能压力缓解，但需求依然大大超过经济供应能力，导致通胀持续承压。”

至于北岛极端天气所造成的恶劣影响，央行认为短期内会推高部分商品和服务的价格，中期则会因为灾后重建支持经济活动，通胀压力或超过2月预期。

此外，央行虽然没有在此次《货币政策审查》中提及，但沙特等主要产油国无预警宣布集体减产也让全球多国压力山大。消息公布后，伦敦布伦特原油期货价格次日大涨近6%，大宗商品、化肥、化工产品价格也随之水涨船高，通胀前景进一步恶化。

据AA首席政策顾问兼燃油发言人Terry Collins透露，每桶燃油价格每上涨$1，会带动终端价格上涨约$0.1。而在6月30日结束燃油税减免优惠后，燃油价格可能会上涨$0.3至$0.4。

“我们会在6月底恢复燃油税征收，算上GST的话大概是$0.29，再加上减产带来的10%涨价，油价可能会在7月被推高近$0.4。”

OCR能否提前见顶

央行大幅加息50个基点后，OCR提前见顶彻底梦碎了吗？

不一定。

值得注意的是，此次加息举动虽然远超预期，但依然在央行设定的5.5%峰值范围内，可以说是意料之外，情理之中。

今日加息前，央行其实有75个基点的上调空间。按照之前的设想，央行会在4月、5月和7月各自上调25个基点，让OCR在年中见顶。然而市场最近几周所展现出的乐观情绪明显让央行不安，导致央行不得不透过提前加息来与之对抗。

至于下一次加息是否必要，央行一方面要观察加息50个基点后的市场反应，另一方面即将于4月20日发布的第1季度消费者物价指数（CPI）也会成为关键因素。

国家党抨击政府通胀管理

在央行公布加息消息前，国家党党魁Christopher Luxon已经公开表达担忧。

“明确说，今晚很多新西兰人都会感到难受，带来巨大痛苦。想象一下，$40万的贷款现在每周要多还$300。”

他猛烈抨击政府对于通货膨胀的管理，通胀率现仍停留在7.2%的历史次高位。

在Luxon看来，通胀高企是政府超支、印钱和关闭移民的结果。尽管部分受到全球因素影响，但国内部分可以得到更好控制。至于国家党会如何应对，他的答复是减税和开放移民。

“我们会做什么？五件事：1）控制成本，避免将其转嫁给企业导致价格上涨；2）开放移民，支持企业和商家发展；3）控制支出，避免浪费；4）通过指数调整法、育儿退税等措施减税；5）让央行重回单一任务，专注于将通胀率控制在3%以下。”

“你必须找出根本原因，因为全国人民都在谈论价格快速上涨。”

“以前卖$200块的东西现在变成了$250，这很重要。”

责任编辑：番茄捣蛋