腾讯放弃收购韩国游戏公司Nexon，谁家的钱也不是大风刮来的

Nexon旗下的Neople是《地下城与勇士》等知名游戏的开发商。而自2007年获得《地下城与勇士》的中国代理权以来，腾讯从盛大口中“需要对网游保持足够的敬畏”的后来者一跃成为全世界游戏收入最高的公司，市值几度超过五千亿美元。

据数据机构Superdata统计，《地下城与勇士》在2018年的收入达到15亿美元，在免费游戏当中仅次于《堡垒之夜》和《王者荣耀》。据韩国《每日经济新闻》称，腾讯每年就《地下城与勇士》需要向Nexon支付超过1万亿韩元（约合8.9亿美元）。今年，Nexon还计划推出《地下城与勇士》的手游版本。

但一名韩国互联网创业者对评论称，“很多人都觉得（Nexon报价）太贵了”。此外，韩媒也将Nexon创始人金正洙（Kim Jung-ju）这项横跨韩中美叫卖Nexon股份的行为称作是“令人意外且无法解释的”。

金正洙今年1月初突然宣布，将出售与妻子共同持有的NXC公司98.64%的股份，NXC是Nexon的母公司，持有NEXON 47.98%的股份。这笔收购交易据传对NEXON的估值高达150亿美元。

为此，腾讯迅速在海外扩大了美元债券的发售。4月初，腾讯宣布已与经办人就根据计划发行本金总额60亿美元的债券订立认购协议。据Refinitiv数据，腾讯发的这笔债是亚洲（公司）规模最大。CNBC当时的报道称，腾讯可能会在全球债券市场，发行约100-200亿美元的债券。

4月30日，迪士尼拒绝了金正洙对Nexon的收购邀约，受该消息影响，当时Nexon的股价暴跌8.3%。而现在，被寄予厚望的腾讯也消失在了直接竞标Nexon的名单中。

在刚过去的2018年，中国游戏市场受到了版号审核暂停的沉重打击。监管和舆论的重压之下，“头号玩家”腾讯在香港资本市场的表现也令人失望，股价一度较高点跌去三分之一。

但韩国游戏公司的日子也不好过。据海通证券研报，2011年后韩国游戏市场规模增速就已经明显放缓，并在2013年一度出现了负增长。同时，随着韩国国内游戏市场的萧条，游戏出口在2011年后也出现了较为明显的增速下滑。

Nexon虽然是韩国三大游戏公司中收入和利润的老大，在2018年出现了财务赤字之后，也避免不了被创始人叫卖的命运。

无论如何，腾讯今时今日成为中国最大的两家互联网公司之一，游戏收入功勋卓著。腾讯2007年拿下《地下城与勇士》的中国代理权，或许是在游戏业务上最正确的决定之一。

然而腾讯总裁刘炽平当时并不满足仅仅拿下代理权。2009年1月的中国游戏产业高峰论坛上，在主持人询问“如果穿越回一年前最想做什么的问题时”，刘炽平称“08年腾讯游戏确实表现得不错。如果说要回到过去的话，会冲去韩国把Neople买下来”。

由于腾讯当时并没有直接收购《地下城与勇士》的开发商Neople，Neople后被金正洙的Nexon公司捷足先登。在随后的十年里，《地下城与勇士》在帮助腾讯收入与市值高歌猛进的路上起到了巨大作用，当然也要付给Nexon巨额费用。后来，腾讯在对《英雄联盟》开发商Riot、《堡垒之夜》开发商Epic Games、《皇室战争》开发商Supercell等投资并购案上都采取了激进的策略，并取得了成功。

不过，腾讯在经过评估后放弃了此次直接收购Nexon股份，这可能会导致最终成交价比金正洙预计的要低。即便如此，在Nexon的竞购者当中，KaKao和Netmarble里都有腾讯的投资和话语权。腾讯仍然没有离开牌桌。