连续两季盈利的特斯拉，开年后怎么把“喜事”办成了“丧事”？
编者按：本文来自微信公众号“新智驾”（ID：AI-Drive），作者：大壮旅，经授权发布。
新年伊始，特斯拉又回归到了熟悉的混乱场景，而原本它不必这样的。 2018 年下半年首次实现连续两个季度盈利后，外界普遍认为特斯拉 CEO Elon Musk 终于有能力改变特斯拉的命运，这家“命运多舛”的电动车公司也可以像“一家真正的汽车公司”一样运行。 不过，新年才刚刚进入第三个月，“淘气”的特斯拉又让分析师们操心了，大家都担心特斯拉所谓的光明未来和曾经那些艰苦的日子没什么两样，有时甚至会更差。
2018 年开年后，特斯拉只有一个主题，即解决 Model 3 的生产地狱问题（后续产能上来了又出现了交付地狱）。用 Musk 的话来说，Model 3 的产能爬升过程快把特斯拉耗死了。
年中，闲不下来的 Musk 再次玩火，在 Twitter 上称准备将特斯拉私有化，而且相关资金已经到位。最终，这场闹剧以 Musk 低头，缴纳 4000 万美元的罚金收场。
整个 2018 年，也成为了特斯拉员工的跳槽年，高管、工程师和副总裁们离开公司的新闻几乎让大家感觉见怪不怪了。当然，也有 Musk 大手一挥就裁员的故事。
2018 年，Musk 还参与了泰国少儿足球队被困山洞的救援活动，虽然他和工程师们赶制的“鱼雷”并没能派上用场。
还好，功夫不负有心人，没少因为负面上头条的 Musk 在 2018 年第三季度终于转运了。常年“赔本赚吆喝”的特斯拉终于扭亏为盈，第四季度特斯拉再接再厉又一次实现了季度盈利。
就连 Musk 本人都自信地认为，未来特斯拉无需再承受巨大风险。在电话会议上他告诉投资者，特斯拉未来还会继续保持盈利。对特斯拉来说，新的时代就要来了。
不过，最近的一系列“大事件”还是让人怀疑特斯拉是否已经越过了命运的转折点。
虽然交了罚款，让出董事长之位才与 SEC 和解，但 Musk 还是管不住自己的嘴，他在 Twitter 上依然肆无忌惮的发送各种“邪门”的财务信息，其与特斯拉预报的信息自相矛盾。
这不，SEC 又给了他最后通牒，3 月 11 日之前 Musk 必须拿出自己没有藐视法院判决的证据。
这样的领导让特斯拉 CFO 和法律总顾问选择离开，分析师也开始担心 Musk 再无资金支持自己雄心勃勃的扩张计划。
果不其然，说话不太靠谱的 Musk 开年没多久就被“打脸”了。
在前不久的闭门会议上，他透露，2019 年第一季度特斯拉是盈利无望了，第二季度可能也会继续亏损。
摩根士丹利分析师就表示：“去年一系列特殊事件让特斯拉有了戏剧性的叙事，但进入 2019 年才两个月，特斯拉好像又放飞自我了，经济因素和公司自身因素拖了 Musk 的后腿。”
曾几何时，大家都认为 3.5 万美元标准版 Model 3 的正式发布应该是个狂欢时刻，毕竟自 2016 年以来大家就开始翘首以盼了。
除了裁员、关店以及新一轮亏损，特斯拉还对旗下车型进行了大降价。大降价不但让老客户不爽，还让分析师担心特斯拉能否实现 25% 的毛利。此外，电动车补贴的退坡也让分析师们为 Musk 捏一把汗。
分析师们还从特斯拉的网站上看出了危险信号，3.5 万美元标准版开放预约后，交付周期居然只有 2-4 周，难道大热的 Model 3 也卖不动了？
对于 Model 3 的利润率和需求，Musk 闭口不谈。要知道，此前他可是表示，2019 年 Model 3 需求量至少 50 万台。
其实在今年 1 月的 Q4 电话会议上，Model 3 需求疲软的问题就已经有些征兆。当时还未请辞的 CFO Deepak Ahuja 还曾打马虎眼回避了这一问题。
“我们的预约订单还长着呢，这问题根本没必要提。”Ahuja 当时回答。
不过，华尔街认为这个问题非常有必要，因为特斯拉的现金池快要干涸了。
眼下，Musk 手中还有 40 亿美元现金，但其中 9.2 亿付给了到期债权。而有行业人士认为，特斯拉至少要在手上保留 20 亿美元的营运资金。
Model Y、新款 Roadster、电动皮卡和 Semi 重卡哪个不要钱？而且上海工厂今年年末还要正式投产，Musk 去哪找来这么多资金呢？
对于最近接二连三的“大消息”，许多分析师认为，这是特斯拉需求疲软心虚的表现。
加拿大皇家银行（RBC）分析师 Joseph Spak 就指出，特斯拉正急于加强用户对其产品的需求，美国、欧洲和中国用户的需求可能正在下降。
一直以来，投资者都担心特斯拉能否在目前的高价下维持消费者对其电动车的兴趣。
从某种程度上来看，特斯拉陷入了两难的境地，一方面它需要保持足够高的价格以收回其巨额投资，并实现盈利目标，同时其电动车定价又不能过高，以便与正在向电动车领域投入巨资的制造商们保持竞争。
今年 2 月，摩根斯坦利分析师指出，特斯拉要想执行自己雄心勃勃的计划，今年第三季度至少要再融资 25 亿美元。
在财务上，2019 年注定会是特斯拉戏剧性十足的一年 ，在法律上恐怕也是。这不，法律总顾问离开没多久，Musk 就又在 Twitter 上惹事了，特斯拉其他人可管不住他。
2 月 20 日，Musk 发推文称特斯拉今年能站上年产 50 万台的新台阶，与公司 1 月份季度财报中公布的有较大出入（ 50 万台比财报中的数字高了 25%）。
几小时后，后知后觉的 Musk 试图修改自己的推文，称最终产能还是 40 万台。
“从去年的状况来看，Musk 不是一个容易相处的人，而且这样的性格恐怕很难改变。”有行业人士分析。“特斯拉真正的问题其实不是现金流、硬件或竞争问题，真正的问题是怎样招聘并留住人才。”
2016 年离开的一位特斯拉副总裁表示，这样的场景他见得太多了，一旦有人离开，Musk 会马上安排一个“忠心耿耿”的跟随者替换这个位置。也就是说，Musk 更喜欢用老人，空降来的外人他信不过。
这位前副总裁还表示，Musk 在特斯拉说一不二，就连公司董事会里的甲骨文联合创始人 Larry Ellison 也不敢对他说三道四，他非常清楚与 Musk 这种人的相处之道。
