央行称其行动有效，在疫情期间帮助拯救了新西兰的经济

后花园2022年8月18日报道：

新西兰央行为其“印钞”计划进行了辩护，但承认目前的通胀率表明，近年来其货币政策“过于刺激”。

央行的大规模资产购买（LSAP）和贷款融资计划（FLP）被批评在过去两年推高了资产价格，尤其是房价。

但在央行周四（2022年8月18日）发布的一份文件中，它表示，这些计划有效地应对了疫情造成的“前所未有的全球经济冲击”。

“实施这两项计划是为了降低经济严重衰退的风险，因为在这种情况下，通胀、经济活动和就业可能会持续低迷。LSAP和FLP是必要的，因为官方现金利率（OCR）接近其“有效下限”，且不可能为负，因为商业银行当时无法在操作上管理负利率。”

它说，虽然官方现金利率仍保持在0.25%，但是通过执行这些计划，央行能够向新西兰人提供额外的货币支持。

通过LSAP计划，央行购买了540亿纽币的政府债券，以压低长期利率，支持就业。FLP允许银行以OCR借款，银行可以获得280亿纽币。

央行指出，到2021年7月，央行的资产购买逐步减少并停止，但是FLP将持续到今年12月。

该行表示：“LSAP和FLP目前提供的货币刺激规模很小，且随着时间的推移将继续减弱。这种适度的影响可以通过OCR有效地抵消。虽然LSAP和FLP确实为银行融资和流动资金性头寸提供了一些支持，但几乎没有证据表明，这些计划导致的更高结算现金余额（settlement cash balances）对银行放贷产生了直接影响”。

“LSAP和FLP是否成功应该根据其风险调整后的净收益来判断。这些货币政策工具的积极影响——如在疫情期间支持经济活动和实现金融市场正常化——也需要与该计划的成本一并考虑。”

它表示，当前的通胀率（在今年二季度达到7.3%）表明，在“疫情下动荡的经济时期”的某个阶段，货币政策过于刺激。这意味着OCR现在必须提高以抑制需求。

但它表示，新西兰的经济表现超过了新冠疫情初时的预测。央行的货币政策工具的部署显然对其提供了助力，并避免了如果不采取措施会造成的负面结果。

“准确评估不同货币政策工具的预期净风险调整回报率远非易事。因为货币政策会影响宏观经济，所以对政策有效性的任何严肃评估都需要考虑一系列宏观结果，包括对政府融资成本的任何影响。”

该行表示，自己正在对过去5年的货币政策行动进行详细评估，评估结果将接受同行评审并对外公布。

最近几个月，央行对疫情的应对一直受到密切关注。

上个月，在与新西兰倡议高级研究员Bryce Wilkinson合著的一篇文章中，前行长Graeme Wheeler指责央行在过度降息和量化宽松政策方面存在“判断失误”，并表示他们应该承认自己的错误。

行动党党魁David Seymour 表示，央行因为利率不能为负而必须购买债券的建议是“转移视线”。

“真正的问题是，他们到底为什么需要这么多刺激措施。“

“央行完全搞错了。它通过提供廉价信贷扭曲了政府决策，现在我们都在为此付出代价，实际上是所有东西的价格都在上涨。它现在承认了这一点。”

（责编：Alice）