影响房贷利率的终极推手能否缓和？本周揭晓

后花园7月17日综合报道

本周三，新西兰统计局将公布第二季度CPI数据，通胀率能否继续下降，关系到央行下一步的措施，也影响人们的房贷利率。

interest.co.nz财经编辑David Hargreaves认为，通胀可能会显著下降，但庆祝胜利还为时太早。

去年6月，新西兰年度通胀率达到了32年来的最高点，为7.3%，去年第四季度微微降至7.2%，今年一季度进一步回落至6.7%。

央行预计第二季度的数据会是6.1%，而ANZ，ASB和Westpac都预测通胀数字为5.9%。

自2021年12月以来，新西兰通胀率还没有低于过6%。

虽然上周数据显示，食品价格通胀率依然高达12.5%，但实际上，食品价格只占CPI构成的不到1/5。

其他组成部分中，需要关注可交易通胀和非可交易通胀的区别。可交易通胀指的是进口通胀，例如石油进口等等，而非可交易通胀指的是国内产生的通胀，例如建筑成本。

实际上，今年一季度的通胀率回落，要全部归功于海外通胀的急剧下降，可交易通胀数字从2022年第四季度的8.2%下降到6.4%。

然而，与此同时，非可交易的、国内产生的通胀却升至新高，从2022年第四季度的6.6%上升到6.8%。

Hargreaves认为，只有当国内通胀数据下降，才能确定央行的措施起到了作用。

央行预计，可交易通胀会下降到5.8%，非可交易通胀会降至6.3%。

ANZ经济学家Miles Workman和Henry Russell指出，全球商品通胀的持续下降反映了中国的动能减弱，供应链中断消退，油价回落，以及航运成本的正常化。

在非可交易通胀方面，ANZ的经济学家们预计，建筑成本压力的减少将使数据降低近0.6个百分点。

但Hargreaves指出，由于通胀已经高于目标区间太久，通胀预期恐怕会根深蒂固，也就是说，人们的行为和未来的工资预期都会将高通胀考虑在内，这会进一步推动通胀上涨。

所以央行不惜衰退的代价，也要赶在通胀根深蒂固之前将其击倒。

央行预测，年度通胀率将在今年第四季度下降到4.9%，然后在2024年第三季度回到1-3%的目标范围。

央行还认为，到今年年底，非可交易通胀能下降到5.2%，到明年年底下降到3.5%。由此可见，国内产生的通胀更具粘性，相比之下，在央行的预测中，海外输入的通胀到今年年底将下降到4.8%，到2024年底将下降到1.0%。

Hargreaves担心，如果非可交易通胀比预期高，会打击人们的信心。

对于抵押贷款，Hargreaves认为，在央行确信消灭通胀之前，人们不应期待利率下降。而高利率会抑制消费，导致经济继续放缓。

在美国，6月的通胀数据显示，CPI已放缓至3%，为2021年3月以来的最低年化通胀率。

金融市场原本预计美联储将在本月晚些时候提高联邦基金利率，但最新数据增加了美联储在这一阶段暂停加息的可能性。

责任编辑：charles